Ein Kündigungstermin hat mit der Rückzahlung einer kündbaren Anleihe zu tun. Grundsätzlich ist der Kündigungstermin der frühestmögliche Tag, an dem der Emittent der Anleihe die Anleihe zurückzahlen kann. Der Kündigungstermin unterscheidet sich vom Fälligkeitstag bei kündbaren Anleihen dadurch, dass der Kündigungstermin vor dem in den Emissionsbedingungen der Anleihe angegebenen Fälligkeitstermin liegt.
Der Kündigungstermin zeichnet sich unter anderem dadurch aus, dass bestimmte Bedingungen erfüllt sein müssen, bevor der Anleiheemittent voraussichtlich eine vorzeitige Rückzahlung ausüben wird. Erstens können die Kündigungstermine auf die Inhaber von Anleihen ausgedehnt werden, wenn die Zinssätze fallen. Wenn dies geschieht, liegt es im besten Interesse des Anleiheemittenten, die Anleihen zu sammeln, sie zum alten Zinssatz einzulösen und dann sofort neue Anleihen zum neuen und niedrigeren Zinssatz auszugeben. Dies hilft dem Anleiheemittenten, da die Zinszahlungen auf die ursprünglichen Anleihen nur bis zum Kündigungstermin eingelöst werden. Langfristig zahlt der Anleiheemittent den Anleiheinhabern weniger Zinsen.
Ein Anleihegläubiger kann auch daran interessiert sein, einen vom Anleiheemittenten angebotenen Kündigungstermin anzunehmen. Das Einhalten eines Kündigungstermins bedeutet zwar, dass die Auszahlung der Anlage geringer ist, es bedeutet aber auch, dass einige Zinserträge erzielt werden und dass die Erlöse sofort in eine andere Anleihe oder eine andere Anlageart reinvestiert werden können.
Im Allgemeinen enthalten die Anleihebedingungen Informationen über den frühestmöglichen Kündigungstermin, den der Anleiheemittent ausüben kann. Beispielsweise können die Bedingungen festlegen, dass der Emittent bei einer zwanzigjährigen Anleihe das Recht behält, einen Kündigungstermin nach zehn Jahren zu begeben. Anleger sollten sich immer der Bestimmungen für einen Kündigungstermin bewusst sein, die Teil einer Anleiheemission sind.
Denken Sie daran, dass nur weil eine Anleihe mit Spezifikationen bezüglich eines Kündigungstermins versehen ist, dies nicht notwendigerweise bedeutet, dass der Emittent den Kündigungstermin jederzeit ausüben wird. Sofern kein triftiger finanzieller Grund für die Berufung auf einen Kündigungstermin besteht, ist es wahrscheinlich, dass die Anleihe bis zum Fälligkeitsdatum in Kraft bleibt und Zinserträge erwirtschaftet.