Die Fungibilität bezieht sich auf den Grad, in dem die Komponenten eines Vorgangs oder Produkts mit ähnlichen Komponenten ausgetauscht werden können, ohne den Wert des Vorgangs oder Produkts zu mindern. Oft als Begriff zur Beschreibung von Waren verwendet, kann Fungibilität auch in einem soziologischen Kontext verwendet werden, um den Mustern der mentalen Buchführung, die in Behavioral-Finance-Studien beobachtet wurden, gegenübergestellt zu werden. Im praktischen Sinne kann dieser Begriff verwendet werden, um den Geldwert eines einzelnen US-Dollars zu beschreiben. Dieser Dollar ist auf verschiedene Weise austauschbar und kann durch vier Viertel, 20 Nickel oder 100 Pfennige ersetzt werden, ohne an Wert zu verlieren.
Ein wichtiges Konzept im Handel, die Fungibilität von Waren oder Dienstleistungen, kann von einem Unternehmen eingestuft werden, um dessen Ersatz zu erleichtern, falls es nicht verfügbar ist. Hoch fungible Güter sind daher relativ standardisiert. Beispiele für hochgradig fungible Waren finden sich in vielen Produkten, die in einem Autoteilegeschäft verkauft werden. Wenn beispielsweise der Scheibenwischer eines Autos ausfällt, kann ein anderes ähnliches Produkt gekauft werden, um das defekte Produkt zu ersetzen. Im Gegensatz dazu ist ein nicht fungibles Produkt selten und spezifisch. Ein Beispiel für ein nicht fungibles Produkt ist ein echt handsignierter Brief des englischen Schriftstellers Charles Dickens. Sollte dieser Brief in einem Feuer verbrannt werden, ist er unersetzlich.
Arbitrage-Praktiker könnten daran interessiert sein, den Grad der Fungibilität einer Reihe von Wertpapieren zu ermitteln. Hoch fungible Rohstoffe weisen in der Regel eine geringe Volatilität auf. Weniger fungible Gegenstände hingegen drücken wahrscheinlich einen weniger stabilen Marktwert aus.
Sogar Menschen können als fungible Bestandteile einer Organisation behandelt werden. Beispielsweise können Mitarbeiter, die von einer Abteilung eines Unternehmens in eine andere versetzt werden können, als hoch fungibel angesehen werden, während ein Mitarbeiter, dessen Position nicht von anderen innerhalb eines Unternehmens besetzt werden kann, als nicht fungibel gilt. Auf diese Weise ist die Arbeitsplatzsicherheit einer Person eng mit ihrer Fungibilität verbunden. Wenn er leicht zu ersetzen ist, ist er wahrscheinlich auch ziemlich entbehrlich, aber wenn er nicht ganz leicht zu ersetzen ist, kann sein Arbeitgeber attraktive Anreize bieten, ihn an Bord zu halten.
Durch die Bewertung der Fungibilität von Waren oder Dienstleistungen kann ein Investor oder ein Unternehmen möglicherweise beträchtliche Zeit, Ressourcen oder sogar Geld sparen. Somit kann der Grad, in dem die Investitionen eines Unternehmens fungibel sind, den Grad bestimmen, in dem das Unternehmen selbst profitabel sein kann.