Ein öffentliches Buch ist eine vollständige Auflistung der vom Publikum erteilten Aufträge zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren. Der Name ist etwas irreführend, da das Buch selbst eigentlich geschlossen ist. Das „Öffentlichkeit“ ist ein Hinweis darauf, dass es Befehle der Öffentlichkeit enthält, nicht auf die öffentliche Zugänglichkeit der Inhalte. Einige Wertpapierbörsen verwenden möglicherweise eine andere Terminologie, um auf das öffentliche Buch zu verweisen. An der Chicago Board of Options Exchange (CBOE) beispielsweise wird das öffentliche Buch als Orderbuchbeamter bezeichnet.
Normalerweise enthält ein öffentliches Buch Limit-Orders. Limit Orders sind Orders mit strengen Parametern; Das Platzieren einer Limit-Order ermöglicht es jemandem, einen maximalen Kauf- und einen minimalen Verkaufspreis für ein bestimmtes Wertpapier festzulegen. Diese Grenzen verhindern, dass Menschen Verluste hinnehmen. Sie können jedoch auch die Ausführung einer Bestellung erschweren. Wenn jemand zu viel verlangt oder zu wenig anbietet, kann eine Order nicht ausgeführt werden, bis sich der Markt ändert oder der Anleger zustimmt, die Limits zu ändern, um ein Geschäft zu erleichtern.
Diese Auflistung wird von einem Spezialisten oder einem Mitarbeiter, der als Auftragsbuchbeamter bekannt ist, geführt – nicht zu verwechseln mit dem alternativen Namen für das öffentliche Buch, das bei der CBOE verwendet wird. Bei der Abgabe von Aufträgen durch die Öffentlichkeit vermerkt der Sachverständige die Auftragsgröße und die Spezifikationen. Diese Informationen werden verwendet, um die Bestellungen auszuführen, und sobald sie ausgeführt wurden, wird eine Bestellung aus dem öffentlichen Buch genommen.
Market Maker, die die Ausführung von Aufträgen erleichtern, haben Zugriff auf die höchsten Geld- und Briefkurse im öffentlichen Buch. Dies ermöglicht ihnen, über Informationen zu verfügen, mit denen sie Geschäfte abschließen können, indem sie Personen, die Wertpapiere kaufen möchten, mit Personen verbinden, die sie verkaufen möchten und umgekehrt. Details wie der Umfang der Aufträge und die Anzahl der Aufträge im öffentlichen Buch sind jedoch geschlossen und stehen nur dem buchführenden Mitarbeiter zur Verfügung.
Das Public Book informiert jederzeit über aktuell nicht erfüllte Aufträge. Wenn sich der Markt stark bewegt, können sich die Orders schnell durch das Buch bewegen, da die Leute schnell Käufer und Verkäufer finden. In einem langsamen Markt können Aufträge im Buch verbleiben, während der Spezialist daran arbeitet, einen Abnehmer zu finden. Der Market Maker kann in diesem Prozess eine Schlüsselrolle spielen, indem er Nach- und Verkaufsaufträge zusammenführt und Geschäfte ermöglicht, um den Markt in Bewegung zu halten.