Bei einigen Anleihen ist ein Death Put eine im Vertrag enthaltene Bedingung. Das bedeutet, dass im Falle des Todes eines Anleihegläubigers seine Hinterbliebenen das Recht haben, die Anleihe an den Emittenten zurückzuverkaufen und sofort den ursprünglichen Nennwert zu erhalten. Der Death Put wird manchmal als Option des Überlebenden bezeichnet.
In den meisten Fällen wird die Ausübung einer Put-Option technisch vom Nachlass des Anleihegläubigers und nicht von einer Einzelperson durchgeführt. Abhängig von den konkreten Bedingungen bedeutet dies in der Regel, dass der Testamentsvollstrecker die Option ausüben muss. Das vom Anleiheemittenten gezahlte Geld ist dann Teil des Nachlasses und kann im Rahmen des Nachlassverfahrens an die Erben verteilt werden.
Die Bedingungen eines Todesfalles sind in einem Vertrag enthalten. Dies ist die gesetzliche Vereinbarung, die die Funktionsweise der Anleiheemission festlegt und bei der Begebung einer Anleihe zwingend erforderlich ist. Der Anleihevertrag deckt sowohl die Bedingungen der Anleihe, wie den Kuponsatz und das Rückzahlungsdatum, als auch die Bedingungen der Anleihe, wie beispielsweise die Umwandlung in Aktien, ab.
Anleger, die eine Anleihe mit einem Death Put in Betracht ziehen, sollten die Bedingungen sorgfältig prüfen. Beispielsweise kann es eine Mindestfrist geben, die nach der ursprünglichen Emission der Anleihe ablaufen muss, bevor die Option ausgeübt werden kann; stirbt die Person vor Ablauf dieser Frist, ist die Option nichtig. Es kann auch eine Höchstfrist für die Ausübung der Option nach dem Tod der Person geben. Für die Hinterbliebene kann es besondere Anforderungen geben, nachzuweisen, dass sie das gesetzliche Recht zur Ausübung der Option hat, und diese Anforderungen können komplizierter sein, als nur als Testamentsvollstrecker benannt zu werden. Einige Formen von Death Put ermöglichen es auch einem Bevollmächtigten, die Option auszuüben, wenn der Anleihegläubiger geschäftsunfähig wird, aber noch am Leben ist.
Das Wort „Death Put“ kommt von seiner breiteren Verwendung in Optionskontrakten. Eine „Put“-Option ist eine Option, bei der ein Vertragsbestandteil das Recht, aber nicht die Verpflichtung hat, einen bestimmten Vermögenswert zu einem festen Preis zu einem festen Datum an die andere Partei zu verkaufen. Der Hauptunterschied zum Death Put besteht darin, dass es kein festes Kalenderdatum gibt; stattdessen wird die Option durch den Tod des Anleihegläubigers ausgelöst. Das Gegenteil einer Put-Option, einer Frist, die einer Partei das Recht gibt, einen Vermögenswert zu festen Bedingungen zu verkaufen, wird als Call-Option bezeichnet.