Ein Profitability Index (PI), alternativ auch als Profit Investment Ratio oder Value Investment Ratio bezeichnet, ist eine Methode, um das Verhältnis zwischen Kosten und Nutzen einer Investition in ein mögliches Projekt zu erkennen. Es berechnet das Kosten-Nutzen-Verhältnis des Barwerts (PV) des zukünftigen Cashflows eines Projekts zum Preis der Erstinvestition des Projekts. Diese Formel wird üblicherweise als PI = PV der zukünftigen Cashflows ÷ Erstinvestition geschrieben. Der Wert dieser Formel hilft Investoren bei der Entscheidung, ob ein Projekt finanziell attraktiv genug ist.
Ein Rentabilitätsindex von 1 bezeichnet das niedrigste Maß, mit dem es logisch akzeptabel ist, ein Projekt zu verfolgen. Ein Wert unter 1 deutet darauf hin, dass der mögliche Wert des Projekts niedriger ist als die Anfangsinvestition. Dies bedeutet, dass der Investor keinen Gewinn macht und nicht in das Projekt investieren sollte. Ein Wert über 1 zeigt einen finanziellen Gewinn an, und mit steigender Zahl wird die Investition attraktiver.
Abgesehen von Einzelfällen verwenden viele Unternehmen und Investoren diesen Index, um eine Gruppe potenzieller Projekte einzuordnen. Jedes Projekt darunter wird komplett von der Liste ausgeschlossen; diejenigen mit einem PI-Rating von eins oder höher werden berücksichtigt. Der PI wird für diese Aufgabe als nützlich erachtet, da er die Messung und den Vergleich von zwei oder mehr separaten Projekten ermöglicht, die jeweils völlig unterschiedliche Investitionsbeträge erfordern.
Die Zahl, die der Rentabilitätsindex ergibt, projiziert den Betrag, der auf jeden investierten Dollar zurückkommt. Wenn der PI also 1.5 ergibt, kann ein Anleger mit einer Rendite von 1.50 US-Dollar (USD) für jeden investierten Dollar rechnen. Wenn der Index alternativ 0.9 ergibt, kann ein Anleger erwarten, dass er für jeden ausgegebenen Dollar 0.90 USD zurückerhält, was zu negativen Renditen führt.
Der Rentabilitätsindex hängt mit einer anderen gebräuchlichen Finanzformel zusammen, die als Nettogegenwartswert (NPV) bezeichnet wird. Diese beiden Formeln werden oft verwechselt, da sie beide für einen ähnlichen Zweck verwendet werden. Während der PI jedoch den relativen Wert einer Investition misst, misst der Kapitalwertindikator den absoluten Wert einer Investition.
Der Rentabilitätsindex gilt als etwas eingeschränkt, da er uns anweisen würde, alle Investitionen über 1 zu akzeptieren. Er geht jedoch davon aus, dass Anleger ihr Kapital nicht rationieren müssen und somit so viel investieren können, wie investiert werden muss. Ist das Kapital jedoch knapp, muss ein Investor die Höhe der Investition selbst berücksichtigen, da die Investition großer Kapitalbeträge in nur ein Projekt mit einem hohen Risiko verbunden ist.