Il Tax Relief Act, approvato dal Congresso degli Stati Uniti nel 1997, includeva oltre 800 modifiche al Codice delle entrate degli Stati Uniti. Questo disegno di legge ha creato numerosi crediti e detrazioni per l’istruzione, ha esteso i crediti esistenti, ha ridotto o eliminato l’imposta sulle plusvalenze sul profitto derivante dalla vendita di una residenza personale e ha ridotto l’onere fiscale per le piccole imprese. La legge sul sgravio fiscale ha inoltre aumentato il numero di persone idonee a investire in conti pensionistici individuali tradizionali (IRA), ha creato Roth IRA e ha ridotto significativamente le imposte sulla proprietà. Alcune di queste disposizioni, come Roth IRA, erano modifiche permanenti al codice fiscale mentre altre, come la riduzione dell’imposta sulla proprietà, erano temporanee.
Due crediti formativi creati dal Tax Relief Act erano il credito Hope e il credito per l’apprendimento permanente. Il credito Hope è un credito non rimborsabile fino a $ 1500 dollari statunitensi (USD) del costo delle spese di istruzione per gli studenti dei primi due anni di college che sono iscritti almeno a metà tempo in un corso di laurea. Il credito può essere assunto dal contribuente, da un coniuge o da una persona a carico e può essere utilizzato per più studenti, purché si qualifichino.
Uno studente non deve frequentare il college a metà tempo o perseguire un corso di laurea per qualificarsi per il credito per l’apprendimento permanente. Finché frequenta una scuola qualificata, può richiedere un credito basato su una percentuale delle sue tasse scolastiche e delle relative tasse. Questo credito è iniziato con un massimo di $ 1000 USD con aumenti programmati a $ 2000. Questo credito può essere richiesto anche per più di uno studente, ma a differenza del credito Hope, i limiti sono per famiglia e non per studente.
Il Tax Relief Act ha creato IRA per l’istruzione che sono conti di risparmio differiti dalle tasse per le spese universitarie. La detrazione degli interessi sui prestiti agli studenti è stata aumentata e il disegno di legge ha esteso i programmi di istruzione statale qualificata per coprire vitto e alloggio oltre alle spese di iscrizione. La penalità di prelievo anticipato del 10% per gli IRA è stata inoltre revocata per il denaro prelevato per pagare tasse scolastiche, tasse, vitto e alloggio per il contribuente, il coniuge o una persona a carico.
Anche il risparmio per la pensione è diventato più facile ai sensi della legge sugli sgravi fiscali. Il nuovo Roth IRA ha permesso alle persone di versare contributi al netto delle imposte in un conto pensionistico con la promessa che nessuno degli utili sarebbe stato tassato se i fondi non fossero stati prelevati prima che il contribuente raggiungesse l’età pensionabile. I contribuenti iscritti ai piani pensionistici finanziati dal datore di lavoro non erano idonei a investire in un IRA tradizionale deducibile dalle tasse se il loro reddito era inferiore a un determinato importo. L’atto ha aumentato il massimale di reddito, consentendo a più contribuenti di partecipare. Ai contribuenti in età pensionabile è stato anche consentito di ritirare fino a $ 10.000 USD senza penalità da applicare all’acquisto di una casa.
Sono state incluse una serie di altre disposizioni per fornire sgravi fiscali ai cittadini. Una modifica significativa è stata l’esclusione di $ 250.000 USD di profitto ($ 500.000 USD se il matrimonio è stato presentato congiuntamente) sulla vendita di una residenza personale fintanto che il contribuente ha vissuto lì per due degli ultimi cinque anni. Ai contribuenti con un reddito al di sotto di determinati limiti è stato inoltre concesso un credito d’imposta per figli a carico per figli a carico di età inferiore a 17 anni. Le tasse sulla proprietà, spesso chiamate tasse di successione, sono state ridotte o eliminate. L’imposta sulle plusvalenze massime è stata ridotta dal 28% al 20%, ad eccezione dei contribuenti nella fascia del 15%, che ha ridotto l’imposta sulle plusvalenze al 10%.
Il Tax Relief Act aveva anche diverse misure volte ad aiutare le piccole imprese. All’epoca in cui fu approvata la legge sul sgravio fiscale, i lavoratori autonomi erano in grado di cancellare il 40% del costo dei loro premi di assicurazione sanitaria. Si prevedeva che questo aumentasse ogni anno fino a quando il 100% dei costi del premio diventasse deducibile. Altri crediti esistenti sono stati estesi, tra cui il credito per farmaci orfani, i crediti di ricerca e il credito di opportunità di lavoro.