La parità dei tassi di interesse è una teoria economica che coinvolge i tassi di interesse in due paesi e il tasso di cambio tra le loro valute. La teoria dice che la differenza nei tassi di cambio sarà proporzionalmente uguale alla differenza tra il tasso di cambio attuale e il tasso di cambio per le operazioni concordate ora ma completate in seguito. Se la teoria è corretta, ciò significa che potrebbe esserci un’opportunità di fare soldi quando queste proporzioni differiscono. Alcune teorie economiche contestano l’esistenza di questa parità.
Ci sono tre variabili chiave nella teoria della parità dei tassi di interesse. Uno è il tasso di interesse privo di rischio in ogni paese. Poiché un tasso privo di rischio è ipotetico, i calcoli possono funzionare sia con il tasso di prestito della banca centrale, sia con i tassi offerti sui titoli di stato. Entrambi questi dovrebbero essere abbastanza vicini a un pagamento di interessi garantito a un tasso garantito ai fini della teoria.
La seconda variabile è il tasso di cambio a pronti. Questo è l’attuale tasso di cambio di mercato tra le valute dei due paesi. La terza variabile è il tasso futuro. Questo è il tasso di mercato prevalente per i contratti futures su valute, in base al quale due investitori concordano uno scambio di valuta in una data futura a un prezzo fisso. Questo tasso varierà a seconda di come i due investitori prevedono che il tasso spot cambierà nel tempo.
La teoria della parità dei tassi di interesse è che la differenza proporzionale tra i tassi di interesse sarà uguale alla differenza proporzionale tra il tasso spot e il tasso futuro. Nella maggior parte dei casi, il calcolo sarà basato sui tassi di interesse per i prossimi 12 mesi e sul tasso futuro per gli scambi che saranno completati in 12 mesi. Se la teoria è corretta, tuttavia, la parità vale per qualsiasi periodo: il tasso di interesse deve semplicemente essere aggiustato per coprire il tempo. Ad esempio, se il tasso futuro è per sei mesi da oggi, il calcolo viene eseguito dimezzando il tasso di interesse annuo di ciascun paese.
Sebbene ci siano spiegazioni complesse su come funziona la parità dei tassi di interesse, il principio generale è che il comportamento degli investitori ne garantirà l’esistenza. Questo perché normalmente, se esiste la parità dei tassi di interesse, un investitore otterrà lo stesso rendimento da due diverse strategie: investire ora nel paese A mentre si stabilisce un contratto a termine per convertire il denaro nella valuta del paese B dopo un certo periodo, o convertirsi ora in valuta B e investire per lo stesso periodo nel paese B. Se c’è una disparità tra i rendimenti di queste opzioni, l’investitore sceglierà naturalmente quella con il rendimento migliore. La teoria è che un numero sufficiente di persone lo farà da distorcere i tassi di cambio spot o futuri fino a quando non verrà ripristinata la parità dei tassi di interesse.
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