Una valutazione pre-money è una stima del valore di una società ad un certo punto prima di un round di investimenti da fonti esterne. Questa valutazione può rappresentare la salute finanziaria della società prima della sua quotazione in borsa, o prima di ricevere un’infusione di fondi da venture capitalist che acquisiranno la proprietà parziale della società. Al contrario, una valutazione post-money viene eseguita dopo che la società ha ricevuto il finanziamento e, quindi, include tale importo nella valutazione. A volte è difficile eseguire una valutazione pre-money perché spesso deve essere eseguita prima che la società oggetto di valutazione sia completamente costituita.
Gli investitori devono prendere decisioni difficili sui valori delle società ogni volta che mettono a rischio il loro capitale. Queste decisioni diventano ancora più difficili quando la società in questione è una start-up, che può avere poco più di un’idea di base o di un business plan nel momento in cui deve essere effettuata la valutazione. Eseguire un’accurata valutazione pre-money può essere redditizio se fatto bene, dal momento che entrare al piano terra di un’azienda potenzialmente di successo può essere estremamente redditizio.
È importante capire come una valutazione pre-money influisca sugli investitori coinvolti una volta effettuato l’investimento. Ad esempio, immagina che un gruppo di investitori decida che una nuova società in fase di avviamento vale $ 100,000 dollari statunitensi (USD); decidono di investire $ 50,000 USD. Aggiungendo il totale pre-money di $ 100,000 USD a $ 50,000 USD di investimento si ottiene un totale di $ 150,000 USD, che sarebbe la valutazione post-money della società.
La percentuale della società di proprietà dei nuovi investitori in questo esempio sarebbe del 33.3 percento, che è il totale raggiunto dividendo l’importo dell’investimento di $ 50,000 USD per il totale della valutazione post-moneta di $ 150,000 USD. Tale percentuale sarebbe cresciuta se questo gruppo avesse deciso un importo inferiore per la valutazione pre-money. Imprenditori e proprietari di aziende devono concordare questo totale durante le negoziazioni prima che venga effettuato il finanziamento.
La principale sfida per gli investitori durante la fase di valutazione pre-money è la scarsità di informazioni che possono realmente stabilire sulla nuova società. Poiché le start-up spesso non hanno bilanci o rapporti sul reddito da mostrare agli investitori, può essere quasi impossibile definire con precisione il loro valore. Di conseguenza, le negoziazioni tra venture capitalist e proprietari di società possono essere cruciali per la redditività dell’investimento. Nel caso di una società quotata in borsa, gli investitori utilizzano la stima pre-money come un modo per decidere il valore equo delle azioni della società.
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