Un back stop è una garanzia tra un istituto finanziario e la società per la quale emette azioni. L’accordo assicura alle società che eventuali azioni rimaste invendute durante l’offerta pubblica iniziale saranno acquistate dall’istituto finanziario. Ad esempio, supponiamo che un’azienda decida di vendere $ 40 milioni di dollari USA (USD) durante la sua IPO. Se $ 7 milioni di USD del titolo rimangono invenduti dopo il processo di IPO, l’istituto finanziario che ha sottoscritto la vendita deve acquistare i $ 7 milioni di USD in base all’accordo di back stop.
Passare attraverso un’IPO è un processo che richiede tempo e un po’ difficile. Le aziende preferiscono le istituzioni finanziarie che offrono accordi di back stop per garantire che non avranno grandi quantità di azioni invendute. Un problema con le azioni invendute dopo il processo di IPO è che queste azioni possono comportare una diminuzione del prezzo delle azioni della società, poiché la società potrebbe dover vendere queste azioni con uno sconto. Gli attuali azionisti che acquistano azioni durante l’IPO avranno quindi una perdita dall’acquisto di azioni.
In base all’accordo di un contratto di backdrop, le istituzioni finanziarie che devono acquistare azioni di una società possono essere in grado di trasferire le azioni in un fondo comune di investimento corrente. L’istituto finanziario può anche detenere le azioni per un certo periodo di tempo e poi vendere le azioni sul mercato aperto. A seconda del numero di azioni detenute dal sottoscrittore, le azioni in vendita verranno probabilmente vendute in tempi diversi. La vendita di troppe azioni in una volta comporterà un calo del prezzo delle azioni, causando la perdita di denaro da parte dell’istituto finanziario dalle vendite.
Quando si seleziona un istituto finanziario per sottoscrivere un’IPO, le aziende possono decidere di rivedere gli accordi di back stop attuali e passati dell’istituto. Queste informazioni forniscono uno sguardo su come l’istituto può vendere azioni attraverso il processo di IPO. I sottoscrittori che non riescono a generare un numero sufficiente di vendite tramite un’IPO potrebbero non ricevere i migliori clienti, poiché le persone che esaminano e valutano le azioni di una società tendono a guardare alle scarse prestazioni IPO con una certa preoccupazione.
Quando si stipula un contratto di back stop, è importante considerare le commissioni oi costi associati al contratto. I sottoscrittori possono addebitare più commissioni quando conducono un’IPO, in quanto possono essere responsabili di una grande porzione di azioni invendute. L’addebito di una commissione IPO aggiuntiva o superiore può aiutare a compensare questa possibilità. L’ente può anche selezionare un mix di IPO sicure e rischiose al fine di diversificare il rischio complessivo associato agli accordi di back stop.
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