“Quando emesso” è un termine utilizzato nei circoli di investimento per riferirsi a situazioni che coinvolgono titoli che sono stati annunciati a potenziali investitori, ma non sono ancora stati resi prontamente disponibili per la vendita a tali investitori. In tal caso, il titolo è stato approvato per la negoziazione sul mercato, e di fatto potrebbe essere già in negoziazione attiva in previsione del rilascio della nuova emissione. L’idea generale è che quando il titolo recentemente autorizzato sarà effettivamente emesso, tutto sarà affinché gli investitori possano esercitare le loro opzioni, completare le transazioni per acquistare le azioni e poter utilizzare il titolo in qualsiasi modo ritengano opportuno.
In realtà, l’uso del termine “quando emesso” è in realtà una scorciatoia per una designazione leggermente più lunga nota come “quando come e se emesso”. Come suggerisce il nome, la capacità di ottenere effettivamente il controllo delle azioni inizierà solo una volta e se le azioni saranno finalmente emesse. È importante notare che solo perché un’emissione di un titolo è stata pianificata, approvata ed è in grado di essere negoziata in un mercato, la società emittente non rinuncia all’opzione di ritardare o addirittura annullare l’emissione. Per questo motivo, gli investitori tendono a considerare i titoli che sono programmati per subire una scissione, o anche emissioni completamente nuove come un affare fatto finché quell’emissione non è attiva e considerata completamente e completamente emessa.
Poiché un titolo al momento dell’emissione non è ancora immediatamente disponibile, il processo per determinare il prezzo unitario è spesso leggermente diverso da altre emissioni già stabilite sul mercato. Ciò è dovuto al fatto che il tasso cedolare associato alla nuova emissione non può essere determinato prontamente fino al completamento dell’emissione. Per questo motivo, la base di rendimento prevista per il titolo al momento dell’emissione svolgerà spesso un ruolo nel determinare il livello di prezzo che gli investitori interessati sono disposti a utilizzare come parte del processo di transazione, consentendo di identificare un prezzo probabile che si applicherà sul data in cui il processo di rilascio è completamente completato.
Non è insolito per gli investitori che desiderano entrare all’inizio di un’emissione di titoli per avviare transazioni che coinvolgono titoli al momento dell’emissione. A seconda del grado di interesse generato nella nuova emissione, alcuni investitori potrebbero persino essere in grado di acquistare azioni in anticipo, detenerle in attesa della data di emissione effettiva, quindi venderle con profitto poco dopo il completamento dell’emissione. Ci sono persino casi in cui alcuni investitori fanno soldi acquistando i titoli quando emessi in anticipo e vendendoli poco prima della data di emissione annunciata e guadagnando un rendimento, in base alla quantità di eccitazione che la nuova emissione ha creato sul mercato.
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