I derivati internazionali sono strumenti finanziari negoziati oltre i confini nazionali. Un derivato è un oggetto il cui prezzo è indissolubilmente legato al prezzo di un altro oggetto, solitamente una merce o un titolo. La maggior parte dei derivati è disponibile per la comunità internazionale da decenni, ma l’uso diffuso di Internet per il trading ha reso i derivati internazionali veramente internazionali.
I derivati moderni più diffusi sono i futures su materie prime e le opzioni su tali futures. I contratti futures sono derivati perché il loro prezzo è legato al prezzo della merce sottostante, che si tratti di grano, petrolio greggio o uno degli altri 30 prodotti attivamente scambiati. I futures sono considerati derivati internazionali perché il prezzo è influenzato da fattori globali. Ad esempio, la grave siccità nei campi di grano della Russia farà impennare il prezzo dei futures sul grano a Chicago, Londra o Shanghai, e la guerra in Medio Oriente farà aumentare nettamente il prezzo del greggio e dei futures sul greggio in tutto il mondo.
I futures sulle materie prime sono i derivati più antichi. Il Chicago Board of Trade (CBOT) fu costituito nel 1848 allo scopo di commerciare cereali e contratti sui cereali. Quei contratti furono presto standardizzati per quanto riguarda la quantità di grano in ogni contratto, la qualità del grano, il punto di consegna del grano e il mese e il giorno di consegna. Tutto ciò che restava da negoziare per acquirenti e venditori era il prezzo. Con una mossa rivoluzionaria, il CBOT ha messo a disposizione del pubblico le offerte, le offerte e i prezzi negoziati.
All’inizio del XX secolo, burro, uova, maiali e bovini erano tutti scambiati come future sul Chicago Mercantile Exchange (CME). Nel 20, le valute del mondo furono ufficialmente svincolate dall’oro e il CME stabilì i futures sulle valute, i primi derivati intrinsecamente internazionali. I futures ora includono elettricità, meteo, metalli preziosi, petrolio, finanziari e molti altri e sono scambiati in tutto il mondo su Internet. La trasparenza della scoperta dei prezzi, la conoscenza di quanti contratti sono in essere in un dato momento e la capacità dei regolatori di tracciare le transazioni per prevenire frodi o violazioni delle regole hanno creato un mercato per i derivati internazionali a cui il mondo è disposto a partecipare.
Anche le offerte di debito collateralizzato (CDO) create dai colossi bancari e assicurativi della fine del XX e dell’inizio del XXI secolo sono derivati internazionali. A differenza dei mercati pubblici, questi mercati erano non regolamentati e scarsamente documentati. Nessun banchiere sapeva quanto fosse grande il mercato, quale frazione del valore nominale fosse rappresentata dalla garanzia reale, o se la controparte di un’operazione sarebbe stata in grado di eseguire, se fosse stata chiamata in caso di emergenza. Il mercato dei CDO, opaco, non regolamentato e senza una stanza di compensazione centrale come quelle che hanno garantito il successo ai derivati internazionali regolamentati, è crollato rapidamente con risultati potenzialmente catastrofici per le economie del mondo.
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