Un’opzione call è il diritto di acquistare un determinato bene a un prezzo fisso entro una data specifica. Un’opzione put è il diritto di vendere un determinato asset a un prezzo fisso entro una data specifica. Le call aumentano di valore quando il prezzo del sottostante sale; aumenta di valore quando il prezzo dell’attività sottostante scende. Straddle e strangle sono strategie di trading di opzioni che combinano sia put che call per creare posizioni che non dipendono dalla direzione del movimento del mercato per la loro redditività.
Una posizione long straddle viene costruita acquistando sia una put che una call a un prezzo di esercizio pari o vicino al prezzo corrente dell’attività sottostante. Per diventare redditizio, il sottostante deve avere una variazione di prezzo maggiore del costo totale dello straddle, e la variazione di prezzo deve avvenire prima della scadenza. In caso contrario, lo straddle scade senza valore. Poiché uno straddle non può mai valere meno di zero, gli straddle lunghi hanno un rischio limitato e un potenziale di profitto illimitato.
Una posizione short straddle viene costruita vendendo sia una put che una call a un prezzo di esercizio pari o vicino al prezzo corrente dell’attività sottostante. Poiché le opzioni vengono vendute anziché acquistate, la posizione è inizialmente quanto più redditizia possibile. Per rimanere redditizio alla scadenza, il prezzo del sottostante deve muoversi meno del prezzo combinato ottenuto vendendo lo straddle. Gli short straddle comportano rischi imprevedibilmente grandi e un potenziale di profitto limitato.
Una posizione long strangle viene costruita acquistando sia una put che una call a prezzi di esercizio a una certa distanza dal prezzo corrente dell’attività sottostante. In termini di profitti e perdite, si comporta in modo molto simile a un long straddle. Il vantaggio rispetto agli straddle è che costa meno e quindi ha una perdita massima possibile inferiore. Lo svantaggio è che richiede una mossa ancora più grande per diventare redditizio.
Una posizione short straddle viene costruita vendendo sia una put che una call a un prezzo di esercizio a una certa distanza dall’esercizio corrente dell’attività sottostante. Ha le stesse caratteristiche di guadagno limitato e perdita illimitata di uno short straddle, ma richiede una maggiore variazione di prezzo affinché la posizione perda denaro.
Come regola generale, i trader preferiscono vendere straddle e acquistare strangle quando la data di scadenza è lontana nel futuro; al contrario, preferiscono acquistare straddle e vendere strangle quando la scadenza è prossima.
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