La diffusione del salto è un tipo di modello utilizzato per valutare o prezzare un contratto di opzioni. Combina due tecniche di determinazione del prezzo: il modello di diffusione più tradizionale in cui i fattori si svolgono in modo fluido e relativamente coerente e il modello del processo di salto, in cui eventi una tantum possono causare un cambiamento importante. La teoria è che la diffusione del salto produce quindi un’immagine più realistica del modo in cui si comportano i mercati.
Il prezzo delle opzioni è l’abilità di collocare un valore oggettivo su un contratto di opzioni. Si tratta di un accordo finanziario con il quale un trader acquista il diritto di completare una vendita o un acquisto di attività a un prezzo fisso in una data futura, ma non è obbligato a completare questo scambio. Vari modelli tentano di calcolare i diversi fattori che influenzano il valore di questo contratto per il titolare. Questi possono includere il prezzo corrente dell’asset sottostante, la volatilità del prezzo dell’asset e il tempo rimanente fino alla scadenza dell’opzione. Molti trader useranno un modello di prezzo per decidere quale prezzo possono pagare per un’opzione e ottenere un buon equilibrio di valore tra i soldi che possono guadagnare dall’opzione e il rischio che non valga la pena esercitare l’opzione e quindi sprecare l’acquisto prezzo.
Le forme più comuni di determinazione del prezzo delle opzioni possono essere descritte come basate sulla diffusione. Ciò funziona sulla base del fatto che gli eventi di mercato avranno un effetto relativamente piccolo sui prezzi delle attività e le tendenze e i modelli generali continueranno. La forma più nota di determinazione del prezzo delle opzioni basate sulla diffusione è il modello di Black-Scholes. Il vantaggio principale è che un tale modello può essere relativamente semplice e diretto da utilizzare.
Un tipo di modello contrastante è noto come processo di salto. Ciò funziona sulla base del fatto che i mercati non si muovono costantemente in una direzione generale regolare con piccole deviazioni, ma piuttosto sono molto più suscettibili a drastici cambiamenti di direzione e ritmo attraverso eventi una tantum. I modelli che utilizzano il processo di salto, come il modello di determinazione del prezzo delle opzioni binomiali, tentano di tenere maggiormente conto del potenziale di eventi imprevedibili. Ciò rende il modello più complicato, sebbene meno tempo rimane fino alla scadenza dell’opzione, minore è la disparità tra i valori prodotti, ad esempio, dalle valutazioni Black-Scholes e dalle valutazioni binomiali delle opzioni.
L’economista Robert C. Merton ha sviluppato una miscela di questi due modelli, noto specificamente come modello di Merton, e generalmente come modello di diffusione del salto. Tenta di coprire l’idea che i mercati abbiano una combinazione di tendenze generali, piccole variazioni quotidiane e grandi shock. Il lavoro di Merton sulla diffusione del salto è stato successivamente incorporato in un modello adattato di Black-Scholes che ha vinto il Premio del romanzo per l’economia nel 1997.
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