La registrazione dello scaffale è un processo che rende più facile per le società con sede negli Stati Uniti emettere e vendere rapidamente nuove azioni. Il sistema prevede l’archiviazione di un unico documento che consente poi l’emissione del titolo in qualsiasi momento nei due anni successivi. Ci sono regole rigorose che un’azienda deve soddisfare per qualificarsi per il sistema. Il sistema non può essere utilizzato da società che non hanno ancora emesso azioni o altri titoli.
Un’azienda userebbe più comunemente la registrazione scaffale in situazioni in cui prevede di emettere azioni in più occasioni. Normalmente, ogni problema dovrebbe passare attraverso un processo legale completo e lungo. Questo può essere un onere particolare se una società ha bisogno di raccogliere fondi emettendo nuove azioni poiché normalmente subirebbe ritardi prima che le fosse consentito di farlo. Con una registrazione scaffale, il processo legale viene completato in anticipo e lo stesso documento di archiviazione può essere riutilizzato quando necessario durante il periodo di due anni.
Un altro vantaggio di una registrazione a scaffale è che consente all’azienda una maggiore flessibilità sui tempi di emissione di azioni. Ciò potrebbe consentirle di trarre vantaggio dai cambiamenti di atteggiamento tra i potenziali investitori. Ad esempio, le azioni delle società mediche potrebbero trovare pochi acquirenti sulla scia di uno scandalo diffuso sulla medicina. Ciò potrebbe cambiare in un secondo momento se i ricercatori fanno un passo avanti nel trattamento di una grave malattia. Essere in grado di emettere azioni senza indugio potrebbe sfruttare questo cambiamento nel settore che potrebbe rendere gli investitori temporaneamente più interessati all’acquisto di azioni mediche.
La Securities and Exchange Commission (SEC) ha introdotto la registrazione a scaffale nel 2005. Il nome si basa sull’idea che i documenti di archiviazione aspettano “sullo scaffale” fino a quando la società decide di emettere le azioni. Questo non deve essere confuso con una società “pronta all’uso”, che viene creata e sottoposta al processo di registrazione legale ma non ha alcuna attività nel mondo reale. Invece questo tipo di azienda viene successivamente venduto a persone che desiderano un modo semplice per trasformare la loro attività esistente in un’azienda.
Le aziende che desiderano utilizzare la registrazione scaffale devono essere classificate come un “noto investitore esperto”. Per ottenere questa classificazione, un’azienda deve avere una capitalizzazione di mercato di $ 700 milioni (USD) o maggiore, che è il numero di azioni della società moltiplicato per il prezzo corrente delle azioni, oppure deve aver emesso un totale di $ 1 miliardo di USD di alcuni tipi di titoli negli ultimi tre anni. L’azienda deve anche aver soddisfatto tutti i requisiti per le dichiarazioni SEC nel corso dell’anno precedente.
Una registrazione scaffale è più comunemente associata a problemi di scorte ordinarie. Può anche essere utilizzato per azioni privilegiate, che di solito offrono un trattamento prioritario nella ricezione di dividendi e hanno maggiori garanzie di ottenere un rimborso in caso di liquidazione della società. La registrazione può anche coprire titoli di debito come le obbligazioni.
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