Le chiamate scoperte sono una situazione in cui l’autore della chiamata ha stabilito un margine ragionevole con un broker per garantire che le azioni associate alla chiamata possano essere acquistate quando la chiamata è assegnata. La chiamata scoperta viene spesso definita chiamata nuda, in parte a causa del modo in cui viene creata questa garanzia. Una chiamata scoperta non è supportata da attività in contanti, come sarebbe il caso di una chiamata coperta. Invece, è supportato con il margine esteso dal broker all’investitore.
La struttura di una chiamata scoperta è essenzialmente una posizione di opzione call corta che è assicurata dall’accordo di lavoro con il broker e dalla stima del broker di quanto margine l’investitore può ragionevolmente permettersi di mantenere. Quando le posizioni delle opzioni call short put funzionano secondo le aspettative, l’investitore può realizzare un sostanziale rendimento dalla call. Tuttavia, una chiamata scoperta comporta anche un grado di rischio pressoché illimitato.
Quasi l’unico fattore attenuante che pone un limite al potenziale di perdita con una call scoperta è l’ammontare del margine che il broker è disposto a estendere. Tuttavia, è importante capire che un margine non è la stessa cosa di una linea di credito. Raramente esiste un tipo di accordo che consenta all’investitore di ripagare qualsiasi importo di indebitamento nel tempo. Tuttavia, è vero che l’ammontare del debito che può derivare da una chiamata scoperta non valida sarà inferiore se il margine esteso dal broker è inferiore. Tuttavia, è importante rendersi conto che l’indebitamento totale può ancora essere considerevole.
Alcuni investitori che scelgono di volta in volta di impegnarsi in una chiamata scoperta manterranno il controllo delle attività in contanti che possono essere rapidamente invocate nel caso in cui la chiamata non funzioni. Queste attività in contanti di solito non sono associate al conto di intermediazione e possono includere fondi in conti bancari o altri investimenti che possono essere rapidamente liquidati e i proventi utilizzati per saldare il debito maturato sul margine.
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