„Pull to Par“, manchmal auch als Reduzierung bis zur Fälligkeit bekannt, ist ein Begriff, der verwendet wird, um die Änderung des aktuellen angegebenen Werts eines Kreditinstruments zu beschreiben, wenn sich dieses Instrument der Fälligkeit nähert. Dieser Begriff wird oft mit Anleihenemissionen in Verbindung gebracht, insbesondere solchen, die so formuliert sind, dass sie den Nennwert der Anleihe zuzüglich Zinsen bei Erreichen des Fälligkeitsdatums abbezahlen. Im Zusammenhang mit dieser Art von Aktivität bezieht sich der Nennwert auf den Nennwert, der schließlich erreicht wird, und es wird darauf hingewiesen, dass der aktuelle Wert dieser Anleihe im Laufe der Zeit und dem näher rückenden Fälligkeitsdatum näher an diesen Nennwert oder den endgültigen Nennwert herangeführt wird.
Der aktuelle Pull-to-Par basiert auf dem Verhältnis zwischen dem aktuellen Marktzins und der mit der Anleihe verbundenen Nominalrendite. Die Nominalrendite, manchmal auch Kuponsatz genannt, ist einfach der angegebene Zinssatz, der mit der Anleiheemission selbst verbunden ist. Durch den Vergleich dieses Zinssatzes mit dem Marktzinssatz kann festgestellt werden, wie stark die Anleihe angezogen wird. Dies ermöglicht den Anlegern auch eine Vorstellung davon, welche Art von Risiko mit der Anleiheemission selbst verbunden ist.
Obgleich Anleihen im Allgemeinen eine geringere Volatilität aufweisen als viele andere Anlagearten, besteht immer noch ein gewisses Potenzial, dass die erwartete Rendite nicht erzielt wird, manchmal aufgrund von Marktveränderungen. Dies gilt insbesondere dann, wenn der Zinssatz für die Anleiheemission nicht fest, sondern variabel ist. In diesem Szenario ist die Bewertung des „Pull to Par“ besonders wichtig, da damit Marktveränderungen bewertet werden können, die sich auf den Zinssatz der Anleihe auswirken und somit einen gewissen Einfluss darauf haben, wie viel Rendite die Anleihe tatsächlich erwirtschaftet für den Anleger. Wenn Grund zu der Annahme besteht, dass die Anleihe für die verbleibende Zeit zwischen dem aktuellen Datum und dem Fälligkeitsdatum weniger Zinsen generieren wird, kann der Anleger gut daran tun, die Emission jetzt zu verkaufen und in ein anderes Wertpapier mit höherer Wahrscheinlichkeit zu investieren die gewünschte Rendite.