Anleger nutzen das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) seit Jahren zur Bewertung von Aktien. Dieses Verhältnis wird berechnet, indem der aktuelle Kurs der Aktie durch den Gewinn je Aktie geteilt wird. Der bekannte Investmentmanager Peter Lynch hat in den 1990er Jahren dazu beigetragen, eine aktualisierte Methode zur Bewertung von Aktien bekannt zu machen. Diese neuere Methode wird als Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (PEG) bezeichnet. Zur Berechnung des Verhältnisses wird das Kurs-Gewinn-Verhältnis durch die geschätzte jährliche Wachstumsrate des Unternehmens in den nächsten Jahren geteilt.
Die jährliche Wachstumsschätzung eines Unternehmens kann von Online-Investitionsseiten oder einem Börsenmakler eingeholt werden. Wenn eine Person genügend Wissen über das Unternehmen hat, kann sie die Wachstumsrate auch selbst einschätzen. Vergangene Gewinne, der Wert der Marke und der Mitarbeiter des Unternehmens, seine Fähigkeit, das Produkt oder die Dienstleistung zu liefern, sowie die allgemeinen Branchen- und Wirtschaftsaussichten sind einige Faktoren, die bei der Berechnung der jährlichen Wachstumsschätzung eines Unternehmens zu berücksichtigen sind.
Je niedriger das PEG-Verhältnis, desto stärker könnte die Aktie unterbewertet sein. Anleger, die nach Value-Aktien suchen, bevorzugen niedrige PEG-Verhältnisse. Ein PEG-Verhältnis von 1 gilt als Basis für die Analyse und bedeutet, dass die Aktie fair bewertet ist. Eine Aktie mit einem PEG-Verhältnis von über 1 kann als überbewertet angesehen werden. Ein PEG-Verhältnis von unter 1 deutet darauf hin, dass die Aktie unterbewertet sein könnte und ein guter Kauf für den Anleger sein könnte.
Ein Vorteil der Verwendung des PEG-Verhältnisses besteht darin, dass es der historischen KGV-Gleichung zukünftiges Ertragspotenzial hinzufügt. Das KGV verwendet nur die Gewinne der letzten 12 Monate, um den Wert einer Aktie zu berechnen. Dadurch hat die PEG-Ratio eine größere Bedeutung für die Bewertung von Aktien mit hohem Wachstumspotenzial.
Auch die Einbeziehung zukünftiger Wachstumsschätzungen ist eine der Herausforderungen bei der Verwendung der PEG-Quote. Die Wachstumsrate ist eine Projektion zukünftiger Erträge und wird nicht garantiert. Da die Wachstumsrate variabel ist, ist die PEG-Quote nicht narrensicher.
Auch die PEG-Ratio kann bei der Bewertung des Aktienkurses starker, etablierter Unternehmen weniger relevant sein. Diese Unternehmen verzeichnen möglicherweise kein explosives Wachstum und haben möglicherweise PEG-Verhältnisse von mehr als 1. Diese Aktienkurse können immer noch steigen, und die Unternehmen können durch Dividenden an die Aktionäre Wert schaffen. Der Dividendenfaktor würde nicht in die PEG-Ratio-Gleichung einfließen.
PEG-Kennzahlen haben sowohl Vor- als auch Nachteile, wenn es darum geht, den Wert eines Aktienkaufs einzuschätzen. Es gibt keine narrensichere Methode, um zu bestimmen, welche Aktien gekauft werden sollen. Infolgedessen ist das PEG-Verhältnis normalerweise eines von vielen Instrumenten, mit denen Anleger Kaufentscheidungen treffen.