Der Endwert, auch Horizont oder fortlaufender Wert genannt, hat mit dem erwarteten Wert eines Vermögenswerts am Ende eines bestimmten Zeitraums zu tun. Die Zahl berücksichtigt normalerweise Faktoren wie den Zinssatz, der für den Vermögenswert vom aktuellen Datum bis zum Ende des betrachteten Zeitraums gilt, sowie den aktuellen Wert des Vermögenswerts selbst. Diese Art der Projektion ist hilfreich, wenn Sie Budgets für zukünftige Operationen planen und den Cashflow so anordnen, dass diese Budgets eingehalten werden. Der Ansatz kann auch verwendet werden, um die Rentabilität des Erwerbs eines Vermögenswerts zu bewerten, da er bestimmt wird, wie viel Gewinn der Anleger zu einem bestimmten Zeitpunkt vernünftigerweise erwarten kann.
Es gibt zwei gängige Ansätze zur Berechnung des Endwerts. Ein Ansatz ist als die ewige Formel oder das ewige Wachstumsmodell bekannt. Die Idee bei diesem Ansatz besteht darin, die fortlaufend generierten freien Cashflows zu identifizieren, die sich auf den Endwert des Vermögenswertes am Ende jedes betrachteten Zyklus oder Zeitraums auswirken. Mit dieser Methode kann der Anleger feststellen, ob sich die Wertsteigerung sowie die Erzielung von Zinserträgen aus dem Vermögenswert voraussichtlich von einer Periode zur nächsten mehr oder weniger konstant fortsetzen wird. Dies kann besonders hilfreich sein, wenn das Ziel darin besteht, diese Zinserträge als Teil der Finanzierung aufeinanderfolgender Budgets zu verwenden.
Die andere gängige Methode zur Bestimmung des Endwerts ist als Exit-Ansatz bekannt. Dabei wird davon ausgegangen, dass der Vermögenswert am Ende des prognostizierten Zeitraums verkauft wird. Dadurch kann der Anleger feststellen, ob die am Ende des Betrachtungszeitraums erzielte Rendite ausreicht, um das mit dem Erwerb des Vermögenswerts verbundene Risiko zu rechtfertigen. Die Anwendung dieses Ansatzes kann es viel einfacher machen, festzustellen, ob die Investition gut zu den Zielen des Anlegers passt oder ob er oder sie weiterziehen und nach einer anderen Anlagemöglichkeit suchen sollte.
Beide Ansätze zum Endwert haben sowohl potenzielle Verbindlichkeiten als auch Vorteile. Bei der ewigen Rente kommt es bei der Ermittlung des Vermögenswerts am Ende des festgelegten Zeitraums vermehrt zu Schätzungen. Dies erhöht die Fehlerquote etwas. Sollten sich die getroffenen Annahmen bezüglich der Wachstumsrate und anderer Faktoren als unzutreffend erweisen, wird der Wert geringer sein als prognostiziert und könnte den Grund für den Erwerb des Vermögenswertes überhaupt untergraben.
Der Exit-Ansatz ist zwar einfacher als der Perpetuity-Ansatz, hängt aber auch stark von der Genauigkeit der Annahmen über das Wachstum bis zum Ende des angegebenen Zeitraums ab. Unerwartete Ereignisse können die Wachstumsrate beeinflussen und somit zu einem niedrigeren Wert als ursprünglich prognostiziert führen. Dennoch wird dieser Ansatz häufig von Finanzexperten, insbesondere Investmentbankern, bevorzugt. Wenn man bedenkt, dass die Projektion des Endwerts auf Annahmen hinsichtlich der zahlreichen beteiligten Faktoren basiert, wird eine möglichst realistische Darstellung dieser Faktoren dazu beitragen, die Wahrscheinlichkeit zu verbessern, einen zuverlässigen und somit für den Anleger nützlicheren Wert zu erhalten .