Der Lehman Aggregate Bond Index ist der frühere und bekannteste Name eines Index für US-amerikanische Anleihen mit Investment-Grade-Rating. Er ist offiziell als Barclays Capital Aggregate Bond Index bekannt. Als einer der bekanntesten Rentenindizes wird er als Basis mehrerer indexbasierter Fonds verwendet.
Ziel des Lehman Aggregate Bond Index ist es, die Wertentwicklung der meisten Anleihen mit Investment Grade abzubilden. Dabei handelt es sich um Anleihen, die ein bestimmtes Kreditrating erfüllen, insbesondere BBB- oder höher von Standard and Poor. Diese Ratings bewerten die Wahrscheinlichkeit, dass ein Anleiheemittent bei der Rückzahlung ausfällt, was sich wiederum auf den Zinssatz auswirkt, den er anbieten muss, um Investoren anzuziehen. Anleihen, die das Mindestrating für Investment Grade nicht erfüllen, werden allgemein als Junk Bonds bezeichnet.
Der Lehman Aggregate Bond Index ist ein breit aufgestellter Index. Dies bedeutet, dass alle relevanten Wertpapiere abgedeckt werden, anstatt die der größten Unternehmen oder eine repräsentative Stichprobe auszuwählen. Es umfasst sowohl staatsbesicherte Anleihen wie die meisten Staatsanleihen als auch Unternehmensanleihen. Aus steuerlichen Gründen deckt der Index keine inflationsgeschützten Kommunalanleihen oder Staatsanleihen ab.
Der Index ist nach Marktkapitalisierung gewichtet. Dies bedeutet, dass der Index nicht durch einfaches Mitteln der Kursbewegungen jeder Anleihe berechnet wird. Stattdessen gibt die Berechnung verschiedenen Anleihen eine unterschiedliche Betonung oder Gewichtung. Diese Gewichtung basiert auf der Marktkapitalisierung der Anleihe, die sich aus dem Kurs der Anleihe multipliziert mit der Anzahl der ausgegebenen Anleihen oder dem Gesamtmarktwert aller ausgegebenen Anleihen ergibt. Je höher die Marktkapitalisierung, desto stärker wirken sich die Kursänderungen einer bestimmten Anleihe auf den Index aus.
Anleger können nicht direkt in den Index selbst investieren. Es gibt eine breite Palette von Index- und Exchange Traded Funds, die darauf abzielen, den Index nachzubilden. Dabei kaufen und verkaufen Fondsmanager Aktien, sodass das Portfolio des Fonds im Verhältnis zum Index steht. Da der Fonds nach Marktkapitalisierung gewichtet ist, bedeutet dies in der Regel, dass Fondsmanager Anleihen mit steigendem Kurs kaufen und solche mit fallendem Kurs verkaufen müssen. Dies mag kontraintuitiv erscheinen, aber solange der Fondsmanager dies korrekt tut, werden die Anleger des Fonds einen Gesamtgewinn erzielen, wenn der Index steigt.
Der Name Lehman Aggregate Bond Index wurde fallengelassen, nachdem Lehman Brothers, die den Index früher verwaltete, 2008 zusammenbrach. Nach der Insolvenz des Unternehmens übernahm Barclays mehrere seiner Vermögenswerte, einschließlich seiner Indexgeschäfte. Der Index wurde in Barclays Capital Aggregate Bond Index umbenannt.
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