Verbriefung ist der Prozess der Zusammenlegung oder Bündelung verschiedener Arten von Schuldtiteln zum Zwecke des Verkaufs der Instrumente gegen Bargeld. Im Rahmen des Prozesses wird der kombinierte Wert des Bündels von Schuldtiteln verwendet, um den Pool in eine Anleihe umzuwandeln, die wiederum von den Anlegern gekauft werden kann. Im Allgemeinen tätigt ein Treuhänder den ersten Kauf des Bündels und verkauft die Anleihe dann an einen oder mehrere Anleger.
Bei der Verbriefung von Schuldtiteln muss es sich nicht um ähnliche Schuldtitel handeln, um in das Bündel aufgenommen zu werden. Ein Verbriefungsgeschäft kann so unterschiedliche Schulden wie Hypotheken, Autokredite oder Kreditkartenschulden umfassen. Die Hauptvoraussetzung für die Einbeziehung ist im Wesentlichen, dass die im Bündel enthaltenen Schuldtitel weiterhin Erträge aus den nach dem Schuldprinzip erhaltenen Zahlungen sowie etwaigen Zinsen, die auf den ausstehenden Saldo angerechnet werden, erzielen.
Eine solche Hypothekenpoolstrategie ist relativ verbreitet. Banken, Finanzunternehmen und Investorenkonsortien beteiligen sich häufig an Verbriefungen. Für die einzelnen Schuldner kann eine Übertragung des Eigentums an der Schuld völlig transparent sein oder lediglich eine Änderung der Zahlungsanschrift erfordern. Ein Verbriefungsprojekt führt in der Regel nicht zu einer Zinserhöhung.
Das Schöne an der Verwendung eines Verbriefungsprozesses zur Schaffung eines MBS oder hypothekenbesicherten Wertpapiers besteht darin, dass die Investition über einen längeren Zeitraum einen regelmäßigen Ertragsfluss generiert. Diesen Cashflow erhalten die Anleger aus den Zahlungen auf Zinsen und Tilgung der Kreditnehmer. Die MBS können sowohl Wohn- als auch Gewerbehypotheken umfassen.
Wie bei jedem forderungsbesicherten Wertpapier besteht für den Anleger ein gewisses Risiko. Da die Anleiheemissionen mit Schuldtiteln unterlegt sind, besteht immer die Möglichkeit, dass ein oder mehrere Schuldner mit den Darlehen, Hypotheken oder Kreditkartenschulden ausfallen. Anleger, die regelmäßig Verbriefungsinvestitionen in ihre Geschäftspraktiken einbeziehen, ergreifen jedoch in der Regel Maßnahmen, um den potenziellen Verlust aus einem Zahlungsausfall zu minimieren, und schließen manchmal eine Art Zusicherung seitens des Treuhänders in die für den Verkauf geltenden Bedingungen ein. Dies kann dazu beitragen, die Wahrscheinlichkeit, einen illiquiden Vermögenswert zu halten und einen Verlust aus dem Unternehmen zu erleiden, zu minimieren.