Die Elliott-Wellen-Theorie oder das Elliott-Wellen-Prinzip ist eine Art technische Analyse, die verwendet wird, um Trends an den Aktienmärkten vorherzusagen. Dies wird durch die Überwachung einzigartiger Merkmale in den Wellenmustern von Preisen und der Massenpsychologie erreicht. Es basiert in gewisser Weise auf der Dow-Theorie, die besagt, dass der Markt nach oben tendiert, wenn einer seiner Durchschnitte höher ist als ein vorheriges wichtiges Hoch, und somit der Markttrend in Wellen von Hochs und Tiefs fließt.
1938 veröffentlichte Ralph Nelson Elliott (1871–1948) sein Buch The Wave Principle, in dem er erstmals seine Idee vorstellte, dass der Markt anstelle von chaotischen Wellen in einem rhythmischen Muster zirkuliert, was genaue Vorhersagen für weit in die Zukunft ermöglicht. Bis zu Elliotts Zeit war den Anlegern aufgefallen, dass äußere Ereignisse keinen beständigen Einfluss auf die Entwicklung des Aktienmarktes zu haben schienen, was diese Anleger zu dem Schluss brachte, dass die Außenwelt keinen Einfluss auf die Marktzyklen hat. Elliott hatte bemerkt, dass die Anlegerpsychologie in rhythmischen, wiederkehrenden Mustern zwischen Optimismus und Pessimismus schwankt und vermutete, dass dies der wahre Motor der Markttrends ist.
Die Elliott-Wellen-Theorie unterteilt Wellen, die aus wichtigen Hochs und Tiefs bestehen, in zwei Sätze: impulsive Wellen, die aus fünf kleineren Wellen bestehen, und Korrekturwellen, die aus drei bestehen. Im kleineren Maßstab innerhalb der Impulswelle finden sich diese fünf Wellenmuster zusammen mit den drei Korrekturwellen wieder, und dieses Muster wiederholt sich endlos. Durch die Analyse der Muster aktueller und vergangener Trends kann ein Anleger mit beeindruckender Genauigkeit vorhersagen, wohin sich der Markt als nächstes entwickeln wird oder wann er sich am wahrscheinlichsten wenden wird.
Jeder dieser Sätze von fünf Zügen und dann drei Zügen vervollständigt einen Zyklus, der von der Elliott-Wellen-Theorie kategorisiert wird, um verschiedene Zeitskalen zu definieren. Grand Supercycle ist die Kategorie der längsten Elliot-Welle, die sich über mehrere Jahrhunderte erstreckt. Als nächstes kommt der Superzyklus oder die Kondratiev-Welle, die etwa 40 bis 70 Jahre dauert.
Die nächste Kategorie wird einfach als Zyklus bezeichnet und dauert im Allgemeinen ein bis mehrere Jahre, kann jedoch unter bestimmten Umständen Jahrzehnte dauern. Ein Zyklus, der sich über einige Wochen oder Monate erstreckt, wird PV genannt, und ein Minor dauert höchstens einige Wochen. Eine Minute steht für einige Tage, eine Minuette dauert einige Stunden und eine Subminuette dauert nur wenige Minuten.
Wie die Elliott-Wellen-Theorie funktioniert, um genaue Vorhersagen zu treffen, kann an einem einfachen Beispiel gezeigt werden. Wenn sich ein Investor die letzte Primärwelle ansieht, wird er oder sie das besondere Muster dieser paar Jahre erkennen. Wenn der Anleger dieses Muster gefunden hat, kann er die Skala vergrößern und anhand desselben Musters bestimmen, wann der nächste Zyklus am wahrscheinlichsten eintritt. Wenn die Größe dieser Skala erhöht wird, hat der Anleger dann eine genaue Vorhersage der Hochs und Tiefs der Markttrends für die nächsten 40 bis 70 Jahre. Die Elliott-Wellen-Theorie arbeitet mit Wahrscheinlichkeiten, also ist sie nicht unbedingt eine Garantie dafür, was passieren wird, sondern ist nur eine sehr vorsichtige und mathematische Methode, die Chancen zugunsten der Anleger auszunutzen.