Kaufangebote sind Versuche, sich im Umlauf befindliche Aktien eines bestimmten Unternehmens auf andere Weise als den Kauf der Aktien auf dem freien Markt zu sichern. Das Übernahmeangebot beinhaltet in der Regel die Ansprache eines aktuellen Aktionärs und die Abgabe eines Angebots für alle oder einen Teil der gehaltenen Aktien. Um das Übernahmeangebot attraktiv zu gestalten, liegt der Kaufpreis in der Regel über dem aktuellen Marktwert.
Die Verwendung eines Übernahmeangebots ist ein gängiger Ansatz, wenn eine natürliche oder juristische Person ein Übernahmeangebot einleitet. Übernahmeangebote können aus verschiedenen Gründen durchgeführt werden. Es kann ein Interesse bestehen, ein profitables Unternehmen zu erwerben und im Rahmen einer Wachstumsstrategie in einen Konglomerat einzubringen. Gleichzeitig kann die Übernahme eine Möglichkeit sein, die Kontrolle über die Vermögenswerte des Unternehmens zu erlangen, um den Betrieb systematisch aufzulösen und die verschiedenen Vermögenswerte einzeln gewinnbringend zu veräußern.
Um das Übernahmeangebot für bestehende Aktionäre attraktiv zu gestalten, liegt der gebotene Preis pro Stückaktie in der Regel über dem aktuellen Marktwert, der im üblichen Handel erzielt würde. Nicht selten berücksichtigt das Übernahmeangebot auch die kurzfristig prognostizierten Preisschwankungen. Durch die Berücksichtigung dieser beiden Faktoren kann es möglich sein, die Aufmerksamkeit von genügend Aktionären zu gewinnen, um in relativ kurzer Zeit eine Mehrheitsbeteiligung zu erlangen.
Die Inanspruchnahme eines Kaufangebots beginnt in der Regel mit diskreten Nachfragen, bis der Anleger genügend Aktien angesammelt hat, sodass eine Offenlegung seiner Absichten erforderlich wird. Dies erfolgt in der Regel über die für die Transaktionen zuständige Behörde. Über die Behörde muss der die Kaufangebote abgebende Investor der Behörde, der eigentlichen Gesellschaft und der Börse, an der die Aktien der Gesellschaft normalerweise gehandelt werden, den Gesamtbestand an der Zielgesellschaft melden. Verschiedene Regierungen legen einen bestimmten Prozentsatz der ausstehenden Aktien als Maßstab fest, wo diese Maßnahmen durchgeführt werden müssen.
Die Nutzung des Übernahmeangebots wird jedoch nach entsprechender Meldung durch die Behörde nicht eingestellt. Oft werden die Angebote aggressiver vorangetrieben, da das Unternehmen wahrscheinlich Schritte unternehmen wird, um den Erwerb zusätzlicher Aktien zu verhindern. Zu diesem Zeitpunkt kann das Übernahmeangebot erhöht werden, was es den derzeitigen Aktionären erschwert, Widerstand zu leisten.