Pfandfonds sind eine Form der Private-Equity-Anlage, bei der alle Fondsteilnehmer auf ein bestimmtes Anlageziel hinarbeiten, indem sie sich zu Zahlungen an den Poolfonds verpflichten. Die Höhe und die Häufigkeit der Zahlungen werden im Rahmen des Prozesses zugesagt bzw. verpfändet. Dies ermöglicht es, im Vorfeld zu bestimmen, wie die Mittel des Pfandfonds an verschiedenen Stellen des Investitionsvorhabens optimal eingesetzt werden können.
Eine der Situationen, in denen sich der Einsatz einer Pfandfondsstrategie als hilfreich erweist, ist die Risikokapitalanlage. Wenn beispielsweise eine Gruppe von Angel-Investoren beschließt, Startkapital für ein neues Unternehmen bereitzustellen, bestimmt die Gruppe, dass sie die Betriebskosten eines neuen Unternehmens für einen bestimmten Zeitraum übernimmt. Der Pfandfonds ist so strukturiert, dass jeder Investor nach einem festgelegten Zeitplan Mittel einbringt, sodass immer Geld zur Deckung der Betriebskosten zur Verfügung steht. Dies ermöglicht es dem Unternehmen, sich darauf zu konzentrieren, sich zu etablieren, eine Kundenbasis zu finden und innerhalb eines akzeptablen Zeitraums Rentabilität zu erzielen. Im Idealfall wird das Geschäft profitabel, bevor die Venture-Capital-Fonds erschöpft sind, und die Investoren können beginnen, eine Rendite aus ihrer Investition zu erzielen.
Der Unterschied zu diesem Pledge-Fonds-Ansatz besteht darin, dass jeder Risikokapitalgeber in der Investorengruppe bestimmen kann, welche Projekte er unterstützt, wie viel er beitragen wird und wann diese Beiträge geleistet werden. Dies unterscheidet sich etwas von anderen Investorengruppenmodellen, bei denen alle Mitglieder der Gruppe an allen Risikokapitalprojekten beteiligt sind, die die Mehrheit der Investoren unterstützt. Aus dieser Perspektive bietet der Pfandfonds die Chance, eine Rendite zu erwirtschaften, bietet jedoch jedem Anleger eine größere Autonomie.
Einer der Faktoren, die den Pledge-Fonds-Ansatz heute so populär gemacht haben, ist der Dot-Com-Crash um die Jahrhundertwende. Nach dem Platzen der Dot-Com-Blase begannen viele Risikokapitalgeber, Start-up-Unternehmen genauer zu prüfen, bevor sie sich für eine Investition entschieden. Dies führte zu einer Verschiebung in der Art und Weise, wie einige Gruppen von Risikokapitalgebern zusammenarbeiten, da der Pledge-Fonds-Ansatz die Teilnahme an einem bestimmten Projekt freiwillig machte, anstatt die Teilnahme aller Mitglieder an jedem Projekt zu verlangen. Dies vereinfachte den Prozess, da jeder, der sich bei einer gegebenen Gelegenheit nicht sicher war, von der Teilnahme absehen konnte, während andere, die das Projekt unterstützten, weitermachen konnten, ohne sich Zeit zu nehmen, andere zur Teilnahme zu bewegen.