Bei der Analyse des Gewinnpotenzials von Aktien kann ein Anleger ein zweidimensionales Diagramm verwenden, das als Risikograph bezeichnet wird. Ein Investor zeichnet die Aktienkurse des zugrunde liegenden Unternehmens in aufsteigender Reihenfolge entlang der horizontalen Achse und die potenziellen Gewinn- oder Verlustwerte entlang der vertikalen Achse. Anschließend zieht er eine gerade Linie von der unteren linken Ecke des Risikographen zur oberen rechten Ecke. Der genaue Mittelpunkt auf der horizontalen Achse stellt den aktuellen Preis dar, mit dem entsprechenden Gewinn auf der vertikalen Achse Null. Wenn der Anleger 100 Aktien hält, zeigt das Risikodiagramm eine Veränderung des Gewinn- oder Verlustwerts von 100 US-Dollar (USD) für jede Kursänderung der Aktie um einen Dollar an.
Stellen Sie sich zum Beispiel vor, der Aktienkurs der ABC Company beträgt derzeit 50 USD. Wenn der Aktienkurs bei 50 USD bleibt, erzielt der Optionshändler einen Break Even, dargestellt durch den Nullwert in der Mitte der vertikalen Achse. Wenn der Aktienkurs hingegen auf 52.50 USD steigt, sagt der entsprechende vertikale Achsenwert von 250 dem Anleger, dass er zu diesem Preis einen Gewinn von 250 USD erzielen wird. Wenn der Preis auf 45 USD fällt, kann der Anleger leicht erkennen, dass er einen Verlust von 500 USD erleiden wird. In der Einzelrisikografik kann er seine größten Risikobereiche und sein größtes Gewinnpotenzial aufzeigen.
Im Rahmen des Optionshandels spielt jedoch auch die Zeit eine wichtige Rolle bei der Ermittlung von Gewinn oder Verlust. Optionen sind abbauende Vermögenswerte, die im Laufe der Zeit an Wert verlieren. Um drei Variablen in einem zweidimensionalen Risikographen für eine Option zu verfolgen, zeichnet der Anleger drei krummlinige Linien auf dem Graphen, die jeweils den Gewinn oder Verlust für ein anderes Datum darstellen. Bleibt der Aktienkurs des Basiswerts unter dem Ausübungspreis einer Long-Option, bleibt der Verlust konstant zu den Transaktionskosten, dargestellt durch eine relativ gerade horizontale Linie. Umgekehrt, wenn der Aktienkurs über den Ausübungspreis steigt, neigt sich die gezeichnete Linie nach oben, überquert schließlich den Break-Even-Punkt und zeigt exponentiell steigende Gewinne.
Ein Long Call auf Aktien der ABC Company mit einem Ausübungspreis von 50 USD wird beispielsweise für 2.25 USD pro Aktie für 100 Aktien verkauft. Die Kosten für den Kauf der Option betragen 230 US-Dollar. Ein Risikodiagramm der Option zeigt, dass, wenn der Aktienkurs bei oder unter 50 USD bleibt, der Verlust des Anlegers bei 230 USD stabil bleibt. Steigt der Aktienkurs auf 52.25 USD, erreicht der Anleger einen Break-Even, dargestellt durch einen linearen Trend, der auf das Nullwertniveau ansteigt. Jeder Preis über 52.23 USD wird auf einer nach oben geneigten Linie dargestellt, die progressiv steigenden Gewinnwerten entspricht.
Diagramme für den Gewinn- oder Verlustwert zum Zeitpunkt des Kaufs, auf halbem Weg zwischen dem aktuellen Datum und dem Verfallsdatum und am Verfallsdatum zeigen im Laufe der Zeit eine fortschreitende Abflachung der Kurven im Risikodiagramm. Darin spiegelt sich die sich im Zeitverlauf beschleunigende Wertverschlechterung wider. Zusätzlich zum Zeitverfall müssen Händler die Volatilität der Aktie berücksichtigen. Leider kann die Volatilität nicht in einem Risikodiagramm dargestellt werden, das auch die Zeit darstellt. Der Anleger kann jedoch die Zeit konstant halten und drei Linien zeichnen, die inkrementelle Volatilitätsänderungen darstellen, um eine Vorstellung davon zu bekommen, wie sich solche Änderungen auf seine Position auswirken.