Eine digitale Option ist ein Finanzinstrument, das sich entweder in einer bestimmten Menge oder gar nicht auszahlt. Überschreitet der der Option zugrunde liegende Vermögenswert eine bestimmte Wertschwelle, bringt die Option einen bestimmten Geldbetrag. Überschreitet der Vermögenswert die Schwelle nicht, wird die Option wertlos. Digitale Optionen werden auch als binäre Optionen und Alles-oder-Nichts-Optionen bezeichnet. sie wurden trotz ihrer relativen Einfachheit als „exotische“ Optionen eingestuft.
Eine normale Aktienoption ist das Recht, einen Vermögenswert zu einem bestimmten Preis zu oder vor einem bestimmten Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen. Der Preis wird als Ausübungspreis bezeichnet, und das Datum wird als Verfallsdatum bezeichnet; Eine Kaufoption wird als Call-Option und eine Verkaufsoption als Put-Option bezeichnet. Wenn sich der Preis des Basiswerts nie über den Ausübungspreis hinaus bewegt, funktionieren normale Optionen und digitale Optionen auf die gleiche Weise: Sie sind das Papier nicht wert, auf dem sie gedruckt sind.
Der Unterschied zwischen einer digitalen Option und einer normalen Option besteht darin, dass die digitale Option den gleichen Betrag auszahlt, unabhängig davon, wie weit der Basiswert über den Ausübungspreis steigt – oder im Fall einer Put-Option unabhängig davon, wie weit er fällt. Eine normale Call-Option wird massiv wertvoll, wenn der Basiswert zehnmal teurer wird. Bei einer digitalen Option macht es keinen Unterschied, ob der Wert des Vermögenswerts einen Cent oder einen Dollar über den Ausübungspreis steigt oder nicht. Der Wert digitaler Optionen im Vergleich zu normalen Optionen spiegelt somit die Einschätzung des Marktes über seine eigene Volatilitätsschiefe wider.
Es gibt eigentlich zwei deutlich unterschiedliche Kategorien von digitalen Optionen. Alle Optionen fallen in diese Kategorien, aber die Wahl der Kategorie macht in diesem Fall einen besonders großen Unterschied. Optionen nach amerikanischem Vorbild sind flexibler, da es keine festgelegte Zeit gibt, in der sie ausgeübt werden müssen; jederzeit vor Ablauf des Verfallsdatums möglich. Optionen europäischer Art müssen genau zum Verfallsdatum ausgeübt werden. Dies bedeutet, dass sich digitale Optionen im amerikanischen Stil auszahlen, sobald der Vermögenswert den Ausübungspreis überschreitet, während sich digitale Optionen im europäischen Stil nur auszahlen, wenn der Vermögenswert zu einem zuvor festgelegten Zeitpunkt über diesem Preis liegt. Die meisten digitalen Optionen sind im europäischen Stil.
Digitale Optionen können auch so strukturiert werden, dass sie entweder Bargeld oder Vermögenswerte auszahlen. Das heißt, wenn der Preis des Vermögenswerts in einer digitalen Call-Option einen bestimmten Preis überschreitet, kann der Optionsinhaber entweder einen festen Geldbetrag oder eine feste Menge des Vermögenswerts erhalten. Diese Typen erhalten die passenden Namen Cash-or-Nothing und Asset-or-Nothing.