Churning ist ein umgangssprachlicher Begriff, der als übermäßiger Handel auf einem Kundenkonto von einem Broker definiert wird. Der Zweck der Aktivität besteht nicht darin, dem Anleger zu profitieren, sondern dem Broker zusätzliche Provisionen zu erwirtschaften. Auch als Twisting bezeichnet, gilt die Praxis des Churnens als höchst unethisch und ist in vielen Märkten illegal.
Der Missbrauch eines Kundenkontos ist eine Praxis, die in den Vereinigten Staaten ausdrücklich als illegal angesehen wird. Die Securities and Exchange Commission versteht das Churning als eine Form des nicht autorisierten Handels auf einem diskretionären Konto. Aus diesem Grund ist die Praxis mit Geldstrafen bis hin zu Freiheitsstrafen belegt. Churning ist jedoch nicht immer leicht nachzuweisen, da die Aktivität einfach eine Reihe von Fehlentscheidungen des Brokers sein kann, ohne den Anleger zu betrügen.
Zusammen mit der SEC ist Churning auch ein Verstoß gegen die NASD-Regeln in Bezug auf den Handelsprozess. Broker, die gegen die Regeln verstoßen, können vorübergehend von Handelsaktivitäten ausgeschlossen werden. Während dieses Zeitraums wird eine Untersuchung eingeleitet, um festzustellen, ob die jüngsten Transaktionen auf einem Kundenkonto tatsächlich ohne Rücksicht auf das finanzielle Wohl des Kunden durchgeführt wurden. Für den Fall, dass der Broker die Aufträge in gutem Glauben ausgeführt hat, werden seine Handelsprivilegien wiederhergestellt.
Es gibt Umstände, die sich eher für die Abwanderung eignen. Wenn dem Broker weitreichende Befugnisse eingeräumt werden, im Namen eines Kunden zu handeln, beispielsweise mit autorisiertem Zugang zu einem diskretionären Konto, ist es für den Broker möglich, Transaktionen mit ähnlichen Wertpapieren schnell durchzuführen. Diese Hektik von Käufen und Verkäufen ohne erkennbare Gewinne für den Anleger könnte auf eine übermäßige Handelsaktivität hindeuten.
Es ist jedoch auch möglich, dass eine schnelle Abfolge von Trades tatsächlich keine Abwanderung ist. Für den Fall, dass ein Anleger diese Art von Aktivität auf seinem Brokerkonto bemerkt, ist es sicherlich eine gute Idee, den Broker zu kontaktieren und um eine Erklärung für die Reihe von Trades zu bitten. Sollte der Broker nicht in der Lage sein, die Gründe für die Trades zur Zufriedenheit des Anlegers zu formulieren, ist es definitiv an der Zeit, das Konto zu einem anderen Brokerunternehmen zu verschieben.
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