Der Begriff „abgezinste Amortisationszeit“ bezieht sich auf eine Methode, die in der Investitionsplanung verwendet wird, um die Rentabilität eines Projekts zu bestimmen. Manager eines Unternehmens können damit entscheiden, ob sie ein bestimmtes Projekt übernehmen. Es berechnet im Wesentlichen die Zeit, die ein Projekt benötigen würde, um unter Berücksichtigung des Zeitwerts des Geldes genügend Mittelzufluss zu generieren, um die Gewinnschwelle zu erreichen.
Eine einfache Amortisationszeit berechnet die Zeit, die ein Projekt ab dem Zeitpunkt, an dem das Unternehmen die anfänglichen Ausgaben tätigt, bis zum Break-Even benötigt. Zum Beispiel zahlt ein Unternehmen zu Beginn eines Projekts 10,000 US-Dollar (USD), das in den ersten fünf Jahren voraussichtlich die folgenden jährlichen Mittelzuflüsse erzeugen wird: 2,000 US-Dollar, 2,500 US-Dollar, 3,000 US-Dollar, 3,500 US-Dollar und 4,000 US-Dollar. Am Ende des dritten Jahres wird das Projekt 7,500 USD erwirtschaftet haben. Es dauert 0.71 Jahre, um die letzten 2,500 USD zurückzugewinnen (weil 2,500 USD / 3,500 USD = 0.71), sodass die Amortisationszeit dieses Projekts 3.71 Jahre beträgt.
Die einfache Amortisationszeit ist zwar nützlich, hat aber das Problem, den Zeitwert des Geldes zu ignorieren. Das Konzept des Zeitwerts des Geldes besagt, dass ein bestimmter Geldbetrag heute aufgrund der Inflation und der Möglichkeit, das Geld heute anzulegen, um in Zukunft einen größeren Geldbetrag zu generieren, heute wertvoller ist als der gleiche Geldbetrag in der Zukunft. Die diskontierte Amortisationsdauer löst dieses Problem, indem die zukünftigen Zahlungsmittelzuflüsse diskontiert werden, um deren Barwerte zu berechnen, bevor die Amortisationsdauer bestimmt wird.
Angenommen, die erforderliche Rendite des Projekts beträgt 12 Prozent, sodass jeder Cashflow um 12 Prozent pro Jahr diskontiert wird. Die prognostizierten Cashflows des Projekts haben die folgenden Barwerte: 1,785.71 USD (von 2,000 USD/1.12), 1,992.98 USD (von 2,500 USD/1.122 USD), 2,135.34 USD (von 3,000 USD/1.123 USD), 2,224.31 USD (von 3,500 USD/1.124) und 2,269.71 USD (von 4,000 USD/1.125 USD). Am Ende des vierten Jahres wird das Projekt 8,138.34 US-Dollar erwirtschaftet haben. Das Projekt wird den Rest der ursprünglichen Ausgaben in 0.82 Jahren gedeckt haben (weil 1,861.66 USD / 2,269.71 USD = 0.82), sodass der diskontierte Barwert für dieses Projekt 4.82 beträgt.
Diskontierte Cashflows sind immer kleiner als nicht diskontierte Cashflows, daher ist die diskontierte Amortisationszeit immer länger als die einfache Amortisationszeit. Die vergünstigte Amortisationszeit löst ein Problem mit der einfachen Amortisationszeit, aber es gibt immer noch ein Problem. Es ignoriert Cashflows, die über die Amortisationszeit hinausgehen, sodass ein Manager langfristige Projekte ablehnen kann, die in späteren Jahren profitabel sind, wenn er oder sie die diskontierte Amortisationszeit als Grundlage für seine Entscheidung verwendet.
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