Ein Ausgabeaufschlag ist eine Gebühr, die zu Beginn des Kaufs einer bestimmten Art von Compound-Option erhoben wird. Diese Vorabprämie ist nur die erste zu veranschlagende Gebühr und macht in der Regel einen Teil des Gesamtkaufpreises aus. Typischerweise wird eine zweite Prämie zu einem späteren Zeitpunkt vom Käufer bewertet und angeboten, wobei diese zweite Prämie als Nachzahlung bezeichnet wird.
Diese erste Prämienzahlung auf einen Optionsvertrag ermöglicht es, die einzigartige Struktur einer Compound-Option zu nutzen. Im Wesentlichen ist diese Art von Option eine Option, die auf einer anderen Option aufbaut. Es gibt mehrere Möglichkeiten, diese Art von Anlagestrategie zu gestalten. Ein Beispiel hierfür ist der Abruf einer Put-Option, bei der eine Option zum Kauf einer Option mit der Absicht ausgeübt wird, einen oder mehrere der zugrunde liegenden Vermögenswerte zu verkaufen. Um dies optimal zu gestalten, zahlt der Anleger die Prämie auf die erste Option mit dieser als Ausgabeaufschlag bezeichneten Gebühr und veranlasst dann den Verkauf des Basiswerts. Sobald dieser Deal abgeschlossen ist, ist es eine einfache Sache, die Prämie für die zweite Option, die sogenannte Back Fee, zu zahlen, die Strategie abzuschließen und alle Investitionen zurückzugewinnen und möglicherweise eine Rendite zu erzielen.
Diese Art von Optionskontrakt mit Split-Fee ist ein relativ verbreiteter Ansatz und funktioniert gut für den Anleger. Zu jedem Zeitpunkt des Prozesses wird die Höhe der Gesamtanlage innerhalb eines akzeptablen Bereichs gehalten und ermöglicht es dem Anleger auch, das bis zu diesem Zeitpunkt eingegangene Risiko zu minimieren. Sobald der Investor Vereinbarungen trifft, um den zugrunde liegenden Vermögenswert zu verkaufen, in der Regel mit Gewinn, sollte die resultierende Einnahmequelle ausreichen, um die Front- und die Back-Fee auszugleichen und den Investor in die Lage zu versetzen, eine angemessene Rendite aus dem Unternehmen zu erzielen.
Wie bei den meisten Anlagestrategien ist die Auswahl der Anlagen für zusammengesetzte Optionen der Schlüssel zur Erzielung einer Rendite. Dies bedeutet normalerweise, die Art der zugrunde liegenden Vermögenswerte genau zu betrachten und zu bestimmen, wie sie ihren Wert mindestens so lange halten, wie es für den Abschluss des gesamten Prozesses erforderlich ist. Idealerweise sollte auch der Ausgabeaufschlag so gering wie möglich sein, damit der Anleger während der Fortführung der Optionsstrategie weniger Kapital binden kann und die Chancen auf eine problemlose Rückzahlung des Ausgabeaufschlags steigen.