Eine Geschäftsabtretung ist ein Begriff, der verwendet wird, um eine Situation zu beschreiben, in der eine der Parteien, die an einem Termingeschäft beteiligt sind, beschließt, dieses Geschäft an eine Partei abzutreten, die nicht Teil des ursprünglichen Geschäfts war. Dieser spezielle Ansatz wird häufiger bei Geschäften verwendet, bei denen es sich um hypothekenbesicherte Wertpapiere handelt, die Teil eines Geschäfts in einem noch zu veröffentlichenden Markt sind, und wird normalerweise verwendet, wenn die Lieferung der Wertpapiere vermieden werden soll beteiligt sind oder um eine Lieferung dieser Wertpapiere zu umgehen. Diese Art von Strategie kann auch verwendet werden, um schließlich alle relevanten Vermögenswerte, die mit einem Darlehen an diese externe Partei verbunden sind, zu handeln, die ihrerseits eine Zusage macht, eine Lieferung in den ursprünglich anzukündigenden Handel zu orchestrieren.
Der zugrunde liegende Zweck einer Handelsabtretung besteht normalerweise darin, zu kontrollieren, wie und wann Handelsaktivitäten in Bezug auf die mit einem Kredit verbundenen Vermögenswerte in einem TBA-Markt geliefert werden. Dies ist manchmal notwendig, um sicherzustellen, dass die maximale Rendite aus der Transaktion erwirtschaftet wird und gleichzeitig verhindert wird, dass zusätzliche Risiken für die an der ursprünglichen Transaktion beteiligten Parteien entstehen. Durch die Einbeziehung eines Dritten in die Vereinbarung ist es einfacher, die Lieferung eines oder mehrerer Wertpapiere zu manipulieren, die das Hypothekendarlehen besichern, sowohl im Hinblick auf den Erhalt als auch die Ausgabe dieser Lieferung. Unter den besten Umständen hilft die Strategie, einen Verlust zu vermeiden, der sonst eingetreten wäre, während die letzte Partei in der Vereinbarung dennoch einen Vorteil aus dem Geschäft erhält.
Die Strategie einer Geschäftsabtretung geht über den bloßen Verkauf eines der zugrunde liegenden Wertpapiere an einen Dritten hinaus. In der Regel beinhaltet die Transaktion eine Zusage der derzeitigen Inhaber, ganze Kredite an diesen Dritten zu verkaufen, der wiederum zustimmt, diese gesamten Kredite zu kaufen. Ein Originator eines Hypothekendarlehens kann diesen Prozess nutzen, um das mit dem Halten des Darlehens verbundene Risiko effektiv zu reduzieren, während der Käufer die Möglichkeit hat, die Transaktion zu nutzen, um einen stetigen Strom von Einnahmen aus dem Besitz dieser hypothekenbesicherten Wertpapiere zu erzielen, die mit den erworbenen Wertpapieren verbunden sind Kredite.
Wie jede Art von Anlagestrategie birgt eine Handelszuweisung ein gewisses Risiko. Der Ausfall der mit den Wertpapieren verbundenen Hypothekendarlehen kann Verluste für denjenigen bedeuten, der diese Vermögenswerte derzeit hält. Das bedeutet, dass, wenn die Abtretung des Handels bei Eintritt des Ausfalls der betreffenden Hypotheken abgeschlossen ist, letztendlich der Dritte den Verlust trägt. Wenn diese hypothekenbesicherten Wertpapiere mit variabel oder variabel verzinslichen Darlehen verbunden sind, besteht für diesen Anleger gleichzeitig die Möglichkeit, eine höhere Rendite als ursprünglich prognostiziert zu erzielen.