Eine Option ist ein Mittel, um an der Börse zu investieren. Es gibt dem Anleger die Möglichkeit, aber nicht die Verpflichtung, innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens Aktien zum Ausübungspreis der Option zu kaufen. Eine Investition in Optionen kann Aktien kontrollieren, ohne die Aktie zu besitzen. Eine Spread-Option ist ein Mittel zur Reduzierung des mit Optionen verbundenen Risikos, indem in zwei ähnliche Optionen investiert wird, die sich jedoch in einem wesentlichen Aspekt unterscheiden. Jede Option kann die potenziellen Verluste der anderen ausgleichen.
Eine einzelne Option bietet Gewinne, wenn sich der Markt in die vorhergesagte Richtung bewegt. Der Marktpreis der zugrunde liegenden Aktie muss während des Optionszeitraums steigen, damit die Call-Option an Wert gewinnt, und muss fallen, damit die Put-Option an Wert gewinnt. Wenn Anleger zwei gegenläufige Optionen kaufen, führen Bewegungen des zugrunde liegenden Aktienwerts zu Gewinnen, wenn sie positiv, neutral oder leicht negativ sind. Eine bullische Strategie impliziert, dass der Anleger glaubt, dass der Aktienwert steigen wird, während eine bärische Strategie das Gegenteil impliziert.
Die Verwendung einer Spread-Option als konsistente Anlagestrategie bietet mehrere Vorteile. Es gibt niedrigere Handelskosten: Die verkaufte Option gleicht die Kosten der Kaufoption aus. Gesamtrisiko sinkt. Bei bullischen Trades sinkt der Break-Even-Punkt. Der Hauptnachteil besteht darin, dass das Gewinnpotenzial begrenzt ist und die Provisionskosten höher sein können.
Eine durch eine Differenz der Ausübungspreise getrennte Spread-Option ist ein vertikaler Spread. Ein Bull-Call-Spread beinhaltet den Kauf eines niedrigeren Strike-Calls und den Verkauf der gleichen Anzahl von höheren Strike-Call-Kontrakten zum gleichen Verfallsdatum. Diese Spread-Option eignet sich gut als langfristige Strategie mit Optionen, die sechs oder mehr Monate in der Zukunft verfallen. Bei einem Bull-Put-Spread wird der niedrigere Strike-Put zusammen mit dem Verkauf des höheren Strike-Puts gekauft. Kurzfristige Ertragsstrategien basieren oft auf Bull-Put-Spreads.
Der Kalenderspread bezieht sich auf den Kauf von Optionen mit unterschiedlichen Verfallsdaten. Wenn allgemein angenommen wird, dass sich eine Aktie stetig in eine Richtung bewegt, ist der Kauf von Optionen mit einem Kalender-Spread eine Möglichkeit, das langfristige Risiko zu reduzieren. Ein Chicken Strangle ist eine Spread-Variante, bei der sowohl ein Call als auch ein Put zu mehreren Ausübungspreisen vom aktuellen Aktienwert entfernt gekauft werden. Diese Technik funktioniert oft gut bei sehr volatilen Aktien. Eine Option geht auf Null, während die andere verkauft wird.
Der Begriff Spread umfasst mittlerweile viele andere Strategien zur Risikoreduzierung. An den Terminmärkten können Rohstoffe in verschiedenen Verarbeitungsstufen gekauft und verkauft werden. Eine Crack-Spread-Option bezieht sich auf den Wertunterschied zwischen Rohöl und raffinierten Produkten. Die Crush-Spread-Option vergleicht den Wert zwischen Sojabohnen-Futures und Sojabohnenöl und -schrot. Verarbeiter können das Risiko von Produktionskostenabweichungen reduzieren, und Anleger können durch den Handel mit diesen Vermögenswerten möglicherweise an der Gewinnspanne partizipieren.