Eine Zinsvereinbarung ist eine Art Finanzvertrag, der den Käufer verpflichtet, dem Verkäufer eine Art Entschädigung anzubieten, wenn der in den Bedingungen der Vereinbarung festgelegte Zinssatz von einer bestimmten Art oder Bandbreite von Zahlen abweichen sollte. Auch als FRA- oder Forward-Rate-Agreement bekannt, beinhaltet diese Art von Vertrag in der Regel eine Struktur für die Ausschreibung dieser Zahlungen gemäß dem Status des Preises zu bestimmten Zeiten während der Laufzeit der Vereinbarung. Eine solche außerbörsliche Vereinbarung beinhaltet die Verwendung eines variablen oder variablen Zinssatzes als Teil der Vereinbarung.
Die Struktur einer Zinsvereinbarung beinhaltet die Identifizierung des sogenannten Ausübungssatzes. Dies ist lediglich der Zinssatz, der als Maßstab dient, um festzustellen, ob die Möglichkeit besteht, dass dem Verkäufer Zinsen geschuldet werden. Neben dem Ausübungssatz wird in den Vertragsbedingungen auch ein sogenannter Referenzsatz festgelegt. Der Referenzzinssatz ist der variable Zinssatz, der den Ausübungssatz ansteigen oder unterschreiten kann und möglicherweise die Notwendigkeit einer Zinszahlung an den Verkäufer auslöst.
In der Praxis muss der Käufer eine Zahlung an den Verkäufer leisten, wenn der Referenzzinssatz während der Laufzeit der Zinsvereinbarung zu bestimmten Zeitpunkten den Ausübungspreis übersteigen sollte. Jedes Mal, wenn festgestellt wird, dass der Referenzsatz in oder in der Nähe eines dieser festgelegten Zeitrahmen über dem Ausübungssatz liegt, wird eine Zahlung an den Verkäufer fällig, basierend darauf, wie viel dieser Referenzsatz den Ausübungssatz übersteigt. Der Prozess wird fortgesetzt, bis der Kontrakt sein Fälligkeitsdatum erreicht. Zu diesem Zeitpunkt können die beiden Parteien die Vereinbarung erneuern oder zu anderen Anlagemöglichkeiten übergehen.
Die Idee hinter einer Zinsvereinbarung besteht darin, beiden Parteien die Möglichkeit zu geben, eine Art Rendite aus der Transaktion zu erzielen. Bleibt der Referenzzinssatz unterhalb des Ausübungspreises, hat der Käufer eine höhere Rendite, da dadurch keine Zahlungen an den Verkäufer fällig werden. Gleichzeitig bietet der Verkäufer dem Käufer den Vermögenswert häufig zu einem ermäßigten Kaufpreis an und prognostiziert, dass der Ausübungspreis während der Laufzeit der Vereinbarung wiederholt über den Referenzzinssatz steigen wird, was es ermöglicht, Renditen zu erhalten, die den Rabatt ausgleichen und sorgen für ein kleines zusätzliches Einkommen. Beide Parteien gehen ein gewisses Risiko ein, dass das Geschäft nicht zu ihren Gunsten funktioniert, was es sowohl für Käufer als auch für Verkäufer erforderlich macht, das Ergebnis des Abschlusses der Zinsvereinbarung zu prognostizieren und festzustellen, ob das Risikoniveau die potenziellen Renditen wert ist.