Home Bias ist ein Begriff, der verwendet wird, um die Neigung von Anlegern zu beschreiben, ihre Anlagetätigkeit auf hauptsächlich inländische Wertpapiere zu konzentrieren, auch wenn Investitionen in ausländische Wertpapiere ein lukrativerer Ansatz zu sein scheinen. Es gibt mehrere Gründe, warum ein Anleger eine solche Voreingenommenheit aufweisen kann, darunter tatsächliche oder vermeintliche Schwierigkeiten beim Kauf und Verkauf ausländischer Wertpapiere, zusätzliche Transaktionskosten im Zusammenhang mit der Ausführung von Aufträgen mit ausländischen Investitionen und soziologische Faktoren, die das Konzept der Unterstützung der inländischen Produktion von Waren und Dienstleistungen.
Eine der häufigsten Fehleinschätzungen, die zu Home Bias führt, ist die Vorstellung, dass ein Portfolio weniger Risiken birgt, wenn alle gehaltenen Vermögenswerte inländisch sind. Das ist nicht immer der Fall. Abhängig von der aktuellen Wirtschaftslage in einem bestimmten Land besteht die Möglichkeit, dass ausländische Investitionen eine geringere Volatilität aufweisen und dennoch die gleiche Rendite wie inländische Gegenstücke bieten. Unter der Annahme, dass die ausländische Investition voraussichtlich nicht durch aktuelle Ereignisse auf dem Inlandsmarkt beeinträchtigt wird, kann der Anleger feststellen, dass die Rendite des ausländischen Vermögenswerts noch höher ist.
Ein weiterer Grund für den Home Bias sind rechtliche Beschränkungen und die Möglichkeit erhöhter Transaktionskosten, die mit dem Kauf und Verkauf ausländischer Wertpapiere verbunden sein können. In einigen Situationen kann es Vorschriften geben, die einem Anleger den Erwerb von Wertpapieren, die in einem anderen Land ausgegeben wurden, einschränken oder sogar verbieten. Wenn dies der Fall ist, können Anleger nach Anlagemöglichkeiten in anderen Ländern suchen, feststellen, ob solche Beschränkungen bestehen, und dann die mögliche Rendite mit der vergleichbarer inländischer Anlagen vergleichen. In Bezug auf zusätzliche Transaktionsgebühren können zusätzliche Kosten anfallen oder auch nicht. Die Ermittlung dieser Gebühren im Voraus kann dem Anleger helfen, festzustellen, ob zusätzliche Kosten anfallen und ob die erhöhten Transaktionskosten durch die erwarteten Gewinne aus dem Erwerb des Vermögenswerts ausgeglichen werden.
Home Bias kann auch mit einem Gefühl von Nationalstolz verbunden sein. In diesem Szenario fühlt sich ein Anleger gezwungen, die Wirtschaft seines Landes durch den Kauf von Wertpapieren von Unternehmen mit Sitz im Inland, die hauptsächlich im Heimatland tätig sind, zu unterstützen. Diese Strategie ist zwar lobenswert, kommt jedoch der nationalen Wirtschaft nicht unbedingt so zugute wie die Aufnahme einiger internationaler Beteiligungen in das Portfolio. Dies gilt insbesondere dann, wenn diese ausländischen Interessen im Heimatland Geschäfte tätigen, Beschäftigungsmöglichkeiten anbieten sowie Waren und Dienstleistungen verkaufen.
Viele Finanzprofis empfehlen Diversifikation, wenn es um den Aufbau und die Pflege eines effizienten Anlageportfolios geht. Ein Teil dieses Prozesses umfasst die Berücksichtigung ausländischer sowie inländischer Investitionen, ein Schritt, der dazu beiträgt, den Einfluss von Home Bias zu minimieren. Dies bietet einen gewissen Schutz vor Ereignissen, die sich negativ auf die inländischen Bestände auswirken würden, indem Verluste mit den aus den ausländischen Investitionen erzielten Gewinnen ausgeglichen werden.