Die Kapitalstruktur eines Unternehmens bezieht sich auf seinen Schuldenstand im Verhältnis zum Eigenkapital in der Bilanz. Es ist eine Momentaufnahme der Kapitalmenge und -arten, zu denen ein Unternehmen Zugang hat, und welche Finanzierungsmethoden es verwendet hat, um Wachstumsinitiativen wie Forschung und Entwicklung oder den Erwerb von Vermögenswerten durchzuführen. Je mehr Schulden ein Unternehmen trägt, desto höher wird das Risiko wahrgenommen. Eine ideale Kapitalstruktur stellt ein Gleichgewicht von Fremd- und Eigenkapital in einer Bilanz dar.
Es gibt verschiedene Arten von Eigen- und Fremdkapital, die eine Kapitalstruktur bilden. Typischerweise sind die Komponenten, aus denen diese beiden Anlageklassen bestehen, Anleihen, Vorzugsaktien und Stammaktien. Anleihen sind eine Form von Schulden und umfassen Kredite, die ein Unternehmen bei einem Finanzinstitut oder bei Investoren aufnimmt. Schulden werden auch als Leverage angesehen, und wenn ein Unternehmen zu viele Schulden in der Bilanz hat, spricht man von einer Überschuldung.
Auf der Eigenkapitalseite ist Stammaktie die Anzahl der Aktien, die von Stammaktionären gehalten werden. Diese Aktionäre sind am Unternehmen beteiligt und erhalten Stimmrechte bei wichtigen Unternehmensveranstaltungen. Vorzugsaktionäre erhalten ebenfalls eine Beteiligung am Unternehmen, sind jedoch nicht stimmberechtigt.
Ein bevorzugter Investor erhält laufende Dividendenzahlungen aus den Nettoeinnahmen oder Gewinnen eines Unternehmens, ebenso wie einige Stammaktionäre. Gewinne, die ein Unternehmen nicht durch Dividendenzahlungen an die Aktionäre ausschüttet, sondern reserviert werden, werden als Gewinnrücklagen bezeichnet und gelten in der Bilanz eines Unternehmens als Eigenkapital. Jegliches zusätzliches Kapital, das aus einem Aktienangebot erwirtschaftet wird, trägt in ähnlicher Weise zum Eigenkapital bei.
Die Kapitalstruktur ist das, worauf ein Unternehmen angewiesen ist, um die Vermögenswerte zu erwerben, die für die Erzielung zukünftiger Umsätze und Gewinne des Unternehmens erforderlich sind. Damit die Finanzkapitalstruktur effizient funktioniert, werden Erträge aus Eigen- und Fremdkapital generiert, die höher sind als die Kosten für die Bedienung dieser Fremd- und Eigenmittel. Kosten im Zusammenhang mit der Bedienung von Fremd- und Eigenkapital können Zins- und Tilgungszahlungen an die Anleihegläubiger und Dividendenzahlungen an die Aktionäre umfassen.
Die Emission von Schuldtiteln ist für Unternehmen im Vergleich zur Emission von Eigenkapital tendenziell eine günstigere Finanzierungsform. Obwohl Schuldner Anspruch auf laufende Zahlungen haben, die an ein Darlehen gebunden sind, sind die Renditeerwartungen nicht so hoch wie bei Eigenkapitalinvestoren. Dies liegt daran, dass Eigenkapitalgeber ein höheres Risiko eingehen als Schuldner. Daher liegt es bei einem Unternehmen, das Ergebnis und den Aktienkurs ständig zu steigern, um die Eigenkapitalaktionäre zu halten. Im Konkursfall erhalten Anleihegläubiger Vorrang für das Vermögen einer Gesellschaft vor Anteilseignern.