An der Börse ist ein Abrechnungspreis der Preis, zu dem ein Futures-Kontrakt gehandelt wird. Die Abrechnungspreise werden zu Beginn und am Ende eines jeden Handelstages berechnet. Der Abrechnungspreis wird verwendet, um zu berechnen, wie viel an einem Kontrakt an diesem Tag gewonnen oder verloren wurde, und um zu bestimmen, ob ein Margin-Konto einen Margin Call erfordert. Der Abrechnungspreis wird zum Abrechnungstag berechnet, der in der Regel drei Tage nach dem Handelstag liegt.
Ein Futures-Kontrakt ist ein Kontrakt, der erfordert, dass ein bestimmtes Wertpapier wie eine Aktie, eine Anleihe, eine Währung oder ein Rohstoff an einem bestimmten Datum zu einem bestimmten Preis geliefert wird. Im Gegensatz zu einer Option ist ein Future eine Verpflichtung zum Kauf oder Verkauf. Der Anleger muss den Basiswert zum vorgeschriebenen Datum zum angegebenen Preis produzieren oder kaufen. Terminkontrakte sind Derivate, da sie auf einem zugrunde liegenden Wertpapier basieren. Terminkontrakte sind spekulativer Natur.
Futures werden normalerweise auf Margin gekauft und ein Margin-Konto muss täglich abgerechnet werden. Wenn sich ein Anleger Geld von Brokern leiht, um Wertpapiere zu kaufen, verwendet er ein Margin-Konto. Die Sicherheiten für das Darlehen bestehen aus den auf dem Konto des Anlegers gehaltenen Barmitteln und Wertpapieren. Sinkt der Barbestand auf dem Margin-Konto unter einen bestimmten Wert, wird ein Margin Call ausgegeben. Bei einem Margin Call muss der Anleger Wertpapiere liquidieren oder mehr Geld auf das Konto einzahlen, um die Barmittel auf ein mit der Verordnung vereinbares Niveau zu bringen. Der Abrechnungspreis bestimmt, ob an einem bestimmten Tag ein Margin Call erforderlich ist.
Die Gewinne und Verluste aus dem Abrechnungspreis des Tages werden in der Regel in bar und nicht durch den Austausch von Wertpapieren ausgezahlt. Eine solche Barzahlung wird als Differenzkontrakt bezeichnet. Ein Pair-Off oder der Kauf und Verkauf von gegenläufigen Wertpapieren erfordert oft einen Differenzkontrakt, um die Transaktionen zu begleichen. Zur Begleichung der Gegengeschäfte wird ein Bargeschäft in Höhe der Differenz zwischen An- und Verkaufspreis verwendet.
Da der Abwicklungstag eines Handels in der Regel drei Geschäftstage nach dem Handelstag liegt, verwenden einige Anleger eine rollierende Abwicklungs- oder Rolling-Statement-Strategie. Der Anleger wird Wertpapiere an aufeinanderfolgenden Tagen handeln, da ein heute getätigter Handel einen Tag vor einem morgen getätigten Handel abgerechnet wird. Wie Futures, Pairoffs und Margin-Konten ist dies eine ausgeklügelte Strategie, die der Anleger vor seinem Vorhaben vollständig verstehen sollte.