Margin Buying ist eine Möglichkeit, mehr Geld für eine Investition auszugeben, als man tatsächlich zur Verfügung hat. Dies geschieht, indem eine kleinere Investition als Sicherheit hinterlegt und dann Geld vom Broker geliehen wird, um den Rest der Aktienkosten zu decken. Margin-Käufe können eine ausgezeichnete Möglichkeit sein, mit einem relativ geringeren Anfangskapital viel Geld zu verdienen – aber es kann auch zu ziemlich verheerenden Verlusten führen. Schauen wir uns ein Beispiel an, um zu sehen, wie Margin-Käufe große Vorteile bringen können, und um auch die Nachteile zu verstehen.
Stellen Sie sich vor, wir kaufen eine Aktie für 100 US-Dollar, und wir kaufen alles mit unserem eigenen Geld. Der Kurs der Aktie verdoppelt sich dann, sodass unsere Aktie einen Wert von 200 US-Dollar hat. Wir haben gerade eine 100-prozentige Rendite auf unsere anfängliche Investition und einen Gewinn von 100 US-Dollar erzielt.
Stellen Sie sich nun vor, wir haben nur 25 US-Dollar, also kaufen wir Aktien im Wert von 100 US-Dollar durch Margin-Buying mit einem Kredit von 75 US-Dollar von unserem Broker. Der Aktienkurs verdoppelt sich auf 200 US-Dollar, sodass unsere Rendite tatsächlich 700 % beträgt, abzüglich der 75 US-Dollar plus Zinsen, die wir unserem Broker schulden. Von einer Anfangsinvestition von 25 US-Dollar haben wir also fast 100 US-Dollar verdient oder unsere Anfangsinvestition fast vervierfacht. Margin-Käufe können also eine wunderbare Abkürzung sein, um große Renditen zu erzielen.
Stellen Sie sich andererseits ein ähnliches Szenario für den Kauf von Margen vor. Wir kaufen Aktien im Wert von 100 US-Dollar, alle mit unserem eigenen Geld. Der Preis stürzt auf die Hälfte seines Anfangswertes ab und schließt bei nur 50 $. Wir haben jetzt 50 % unserer anfänglichen Investition verloren – ein harter Schlag, natürlich, aber immer noch haben wir etwas Kapital, das wir investieren müssen.
Stellen Sie sich stattdessen vor, dass wir nur 25 US-Dollar haben, also kaufen wir Aktien im Wert von 100 US-Dollar durch Margin-Käufe mit einem Kredit von unserem Broker. Wenn der Aktienkurs unter unsere Anfangsinvestition fällt, wird unser Broker eine Nachschussforderung durchführen, die von uns verlangt, mehr einzuzahlen, um die Mindestmargenanforderung zu erfüllen. Andernfalls verkaufen sie unsere Wertpapiere, um das Darlehen zu decken, und wir haben nichts mehr.
Selbst wenn wir weitere 25 US-Dollar zahlen, um die Mindestmarge zu decken, bleibt uns nichts übrig, wenn der Aktienkurs auf 50 US-Dollar fällt. Von unserer Anfangsinvestition haben wir 100 % verloren, so dass wir nichts haben. Margin-Käufe können daher ein gefährlicher Weg sein, wenn der Markt einen schlechten Tag hat oder unsere Aktienauswahl unglücklich ist.
Der Margenkauf hat sich seit den 1920er Jahren verändert, als er relativ lockere Vorschriften hatte und die Mindestmargenanforderungen sehr niedrig waren. Diese Situation führte zu vielen schwachen Anlagepositionen, die wiederum den Crash von 1929 und die Weltwirtschaftskrise einleiteten. Seitdem verlangen Broker bei Margin-Käufen tendenziell höhere Mindestmargen und fordern die Anleger auf, mehr Anfangskapital bereitzustellen, um sich gegen Marktschwankungen abzusichern. Das Federal Reserve Board hat jetzt eine Reihe von Regeln für den Kauf von Margins, und Organisationen, die sich selbst regulieren, wie die NASD und die NYSE, haben ihre eigenen Regeln. Dazu gehören Dinge wie eine obligatorische Mindestmarge – die New Yorker Börse verlangt eine Einzahlung von mindestens 2000 US-Dollar beim Broker und eine Obergrenze für die Hebelwirkung, wodurch Sie nicht mehr als 50 % des Gesamtinvestitionswerts aufnehmen können.
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