Das unverschuldete Beta ist eine Möglichkeit, das Risiko einer Investition in ein bestimmtes Unternehmen mit dem Risiko einer Investition in den gesamten Markt zu vergleichen. Unlevered bedeutet, dass Schulden aus der Berechnung herausgenommen werden. Dies wiederum beseitigt die Auswirkungen der Hebelwirkung und gibt somit ein genaueres Bild des komparativen Risikos.
Ein Beta ist eine Möglichkeit, das systematische Risiko einer bestimmten Investition zu messen. Die Beta kann positiv, negativ oder null sein. Dies bedeutet entsprechend, dass sich die Anlage im Einklang mit dem Gesamtmarkt, gegen den Gesamtmarkt oder in keinem Zusammenhang mit den Marktbewegungen bewegt. Der Hauptgrund für das Beta eines Unternehmens liegt darin, dass Anleger seiner finanziellen Leistung, wie Einnahmen und Gewinnen, mehr Gewicht beimessen als im Gesamtmuster des Kaufs und Verkaufs auf einem Markt.
Die Beta hilft dabei, zwischen Risiken, die für eine bestimmte Unternehmensaktie spezifisch sind, und allgemeineren Anlagerisiken zu unterscheiden. Zum Beispiel kann eine Sportmannschafts-Franchise unter Druck geraten, wenn es eine Rezession gibt und die Verbraucher weniger Tickets kaufen können, aber dies wird auch viele und wahrscheinlich die meisten anderen Aktien betreffen. Das Franchise kann auch spezifischeren Risiken unterliegen, z. B. ob es Preisgelder oder zusätzliche Einnahmen aus dem Ticketverkauf erhält, wenn das Team von der regulären Saison zu Play-off-Spielen übergeht.
Eine Einschränkung der Beta besteht darin, dass sie die Hebelwirkung nicht berücksichtigt. Hier leiht sich ein Unternehmen Geld, was bedeutet, dass es weniger Geld durch Aktienemissionen beschaffen muss. Im Gegenzug gibt es weniger Aktien und somit erscheinen Gewinne oder Verluste auf der Basis einer Aktie viel größer. Dies kann verzerren, wie riskant das Unternehmen bei der Berechnung eines Betas erscheint. Das unverschuldete Beta trägt dem Rechnung, indem die Zahlen um die Auswirkungen dieser Schulden bereinigt werden.
Zur Berechnung des unverschuldeten Betas wird das Beta durch eine Zahl dividiert, die durch die Gleichung [1+(1-TC)x[D/E] erzeugt wird. In dieser Gleichung ist TC der vom Unternehmen gezahlte Körperschaftsteuersatz. D/E ist das Verhältnis von Fremd- und Eigenkapital für das Unternehmen. Im Rahmen der unverschuldeten Beta-Berechnung ist Eigenkapital der Gesamtwert der Aktien. Dies ist die Anzahl der Aktien multipliziert mit dem Wert dieser Aktien, normalerweise der Nennwert und nicht der aktuelle Marktwert.