Stock Warrants sind derivative Wertpapiere, die zusammen mit anderen Aktien oder Anleihen ausgegeben werden. Sie geben dem Käufer das Recht, künftig Aktien zu einem bestimmten Preis zu kaufen. Aktienoptionsscheine, auch Optionsscheine genannt, werden häufig in Verbindung mit Vorzugsaktien oder Anleihen ausgegeben, um den Kauf für Anleger attraktiver zu machen.
Begibt ein Unternehmen Anleihen zur Finanzierung eines Kapitalprojekts, kann es zusammen mit den Anleihen Optionsscheine ausgeben. Ein Anleger, der eine Anleihe kauft, würde auch Optionsscheine für eine bestimmte Anzahl von Aktien zu einem bestimmten Preis erhalten. Dies ermöglicht dem Unternehmen, die Anleihen möglicherweise niedriger zu verzinsen als sonst, da der Investor auch die Möglichkeit erhält, später Stammaktien zu erwerben. Dies kann für einen Anleger attraktiv sein, da der Optionsschein ihm ermöglichen kann, diese Aktie zu einem Preis zu kaufen, der möglicherweise niedriger ist als der, zu dem die Aktie zu diesem Zeitpunkt gehandelt wird.
Aktienoptionsscheine werden von der emittierenden Gesellschaft ausgegeben und garantiert. Sie haben eine lange Haltbarkeit mit einem Verfallsdatum von bis zu 15 Jahren in der Zukunft. Wie Aktien können auch Optionsscheine außerbörslich gehandelt werden. Amerikanische Warrants können jederzeit vor dem Verfallsdatum ausgeübt werden. Europäische Optionsscheine müssen am Verfallsdatum ausgeübt werden
Beispielsweise gibt XYZ Corp. Anleihen mit Aktienoptionsscheinen aus. Joe Investor kauft eine Anleihe in Höhe von 10,000 US-Dollar (USD), die ihm 10 % Zinsen zahlt, und erhält 10-Jahres-Optionsscheine zum Kauf von 100 XYZ-Stammaktien zu 10 US-Dollar pro Aktie. Die Stammaktien von XYZ Corp. werden derzeit zu 8 USD pro Aktie gehandelt. Beachten Sie, dass Optionsscheine immer für mehr als den aktuellen Aktienkurs ausgegeben werden.
Zwei Jahre später wird die Stammaktie der XYZ Corp. zu 7 USD pro Aktie gehandelt. Joe bekommt immer noch die 10 % Zinsen auf seine Anleihe und er hält immer noch die Optionsscheine. Er übt die Optionsscheine jetzt nicht aus, da der Kurs noch über dem Marktpreis liegt.
Drei Jahre danach wird die Stammaktie der XYZ Corp. zu 15 USD pro Aktie gehandelt. Joe kann seine Optionsscheine ausüben und 100 Aktien von XYZ zu 10 USD pro Aktie kaufen. Er kann sich umdrehen und die Stammaktien für 15 USD pro Aktie verkaufen und einen Gewinn von 50% erzielen. Wenn der Marktpreis der XYZ-Aktien hingegen nie über 10 USD steigt, muss Joe die Optionsscheine nicht ausüben. Nach 10 Jahren verfallen die Optionsscheine einfach.
Aktien-Warrants unterscheiden sich von Call-Optionen, bei denen es sich um kurzfristige Optionen zum Kauf eines Wertpapiers zu einem bestimmten Preis handelt. Call-Optionen werden nicht von der Gesellschaft ausgegeben, die die Aktie ausgibt. Sie verfallen in der Regel innerhalb weniger Monate.