Einlösbare Vorzugsaktien, die manchmal einfach als Vorzugsaktien bezeichnet werden, sind eine Art von Aktienoption, die die Möglichkeit bietet, vom Anleger an den Emittenten zurückgegeben zu werden, nachdem bestimmte Bestimmungen in den Bedingungen des ursprünglichen Verkaufs erfüllt wurden. In der Regel bedeutet dies, dass die Aktien zurückgenommen werden können, sobald der Stückpreis der Aktien ein bestimmtes Niveau erreicht hat oder wenn ein bestimmter Tag nach dem Verkaufsdatum verstrichen ist. In einigen Fällen muss der Inhaber der einlösbaren Vorzugsaktien den Emittenten im Voraus über die Absicht informieren, die Aktien einzulösen, damit die Transaktion tatsächlich stattfinden kann.
Aufgrund der Struktur der einlösbaren Vorzugsaktien bieten viele Unternehmen, die diese Art von Angebot ausgeben, einige Anreize für Anleger, diese Aktien über einen längeren Zeitraum zu halten. Einer der häufigeren Anreize ist die Einbeziehung eines höheren Zinssatzes bei der Ausgabe im Vergleich zu anderen Arten von Vorzugsaktien, die derzeit vom Unternehmen ausgegeben werden. In Verbindung mit einem attraktiven Zeitplan für die Dividendenausschüttung an die Aktionäre besteht eine sehr gute Chance, dass die Anleger die Aktien lieber langfristig halten, anstatt die Rückstellungen zu nutzen, um die Aktien bei Grundbedingungen im Zusammenhang mit dem Verkauf der Anteile sind erfüllt.
Neben der Schaffung von Anreizen für Anleger, die rückkaufbaren Vorzugsaktien zu halten, schränken die Handelsgesetze in einer Reihe von Ländern auch ein, wann Anleger ihr Recht ausüben können, die Anteile an das ausgebende Unternehmen zurück zu verkaufen. Ein Beispiel für diese Art von Limits ist die Unfähigkeit, den Emittenten zum Rückkauf der Aktien zu bewegen, wenn die Transaktion zu erheblichen finanziellen Härten führen und die Geschäftstätigkeit des Unternehmens zu untergraben droht. Die Idee hinter solchen staatlichen Regulierungen besteht darin, in Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs Massenabbrüche auf bestimmte Unternehmen zu verhindern. Dadurch wird die Wahrscheinlichkeit zusätzlicher Betriebsschließungen, die mehr Menschen arbeitslos machen und die wirtschaftliche Erholung erschweren, minimiert.
Der eigentliche Prozess der Liquidation von rückkaufbaren Vorzugsaktien beinhaltet oft das Halten der Aktien für einen bestimmten Zeitraum, bevor der Emittent wegen eines Rückkaufs kontaktiert wird. Beispielsweise können die Bedingungen des ursprünglichen Verkaufs vorsehen, dass der Anleger diese Option mindestens ein Kalenderjahr nach dem ersten Kauf nicht ausübt. Zu anderen Zeiten können die Verkaufsbedingungen dem Anleger untersagen, die Vorzugsaktien beim Emittenten einzulösen, bis der Anteilpreis der Aktien einen bestimmten Betrag erreicht. Selbst dann verlangen viele Handelsbedingungen, dass der Anleger den Emittenten im Voraus über seine Absicht informiert, die Option zum Rückverkauf der Aktien auszuüben, damit der Emittent Zeit hat, die zur Erfüllung des Antrags erforderlichen finanziellen Mittel bereitzustellen.