Terminkontrakte sind eine Vereinbarung zwischen einem Käufer und einem Verkäufer eines bestimmten Vermögenswerts, beispielsweise einer Ware oder eines Finanzinstruments. Die Transaktion wird zu einem vorher festgelegten Preis vereinbart, der an einem zukünftigen Datum, dem sogenannten Ablauf- oder Lieferdatum des Kontrakts, ausgeführt wird. Dies ist der Fall, wenn entweder der Basiswert eines Terminkontrakts geliefert oder der Kontrakt stattdessen zu einem Barpreis abgerechnet werden muss.
Beim Handel mit Terminkontrakten wird zunächst kein Geld oder Vermögenswert getauscht. Die Lieferung ist für das Ablaufdatum des Vertrages vorbehalten. Der Vertrag dient als Versprechen zwischen Käufer und Verkäufer, Waren zu einem zukünftigen Zeitpunkt auszutauschen, und er birgt Vorteile und Risiken.
Für den Verkäufer besteht ein Vorteil des Handels mit Terminkontrakten darin, dass die Unsicherheit, dass ein Vermögenswert zu einem scheinbar angemessenen Preis abgeladen wird, relativ beseitigt wird. Für den Fall, dass ein Vermögenswert auf dem freien Markt für mehr Geld verkauft wird als der vereinbarte Preis in einem Terminkontrakt am Liefertag, wird der Verkäufer versuchen, seine Verluste zu mindern. Eine Möglichkeit, dies zu tun, besteht darin, den Vertrag in bar abzuwickeln, anstatt die Lieferung des Artikels durchzuführen.
Ein Vorteil für den Käufer bei einem Termingeschäft besteht darin, dass ihm ein Preis für einen Vermögenswert relativ garantiert wird. Dadurch kann er später sein Budget entsprechend planen. Indem ein Käufer einen vorher festgelegten Preis festlegt, sichert er sich auch gegen die Möglichkeit einer Volatilität des Preises des Basiswerts ab.
Der Wert eines Terminkontrakts wird von einem zugrunde liegenden Vermögenswert abgeleitet, einschließlich Energie- und Agrarrohstoffen sowie Finanzinstrumenten. Die einem Terminkontrakt zugrunde liegenden Wertpapiere können volatile Rohstoffe sein, einschließlich Öl- und Gasressourcen. Ein Transportunternehmen wie eine Fluggesellschaft oder ein Speditionsunternehmen könnte Öl- und Gasterminkontrakte kaufen, um sicherzustellen, dass der Öl- oder Gaspreis in den kommenden Monaten einen bestimmten Schwellenwert nicht überschreitet.
Die Bestandteile von Terminkontrakten ähneln denen eines Terminkontrakts hinsichtlich des vorher festgelegten Preises und des zukünftigen Erfüllungsdatums, obwohl es andere wesentliche Unterschiede gibt. Futures-Kontrakte werden an organisierten Börsen wie der CME Group in den USA oder der LIFFE in Europa getauscht oder gehandelt. Terminkontrakte hingegen werden im Over-the-Counter (OTC)-Markt gehandelt. Die an Terminkontrakten beteiligten Parteien haben mehr Flexibilität als Futures-Händler, da Terminkontrakte standardisiert sind und Terminkontrakte für beide Parteien individuell zugeschnitten werden können.
Es besteht jedoch ein erhöhtes Risiko beim Handel mit Terminkontrakten gegenüber Terminkontrakten. Dies liegt daran, dass ein Handel an den Terminmärkten stark reguliert ist. Wenn eine der Parteien mit einer Vereinbarung nicht einverstanden ist, wird der Handel von einer Clearing-Firma garantiert. An den OTC-Märkten, auf denen Terminkontrakte gehandelt werden, besteht jedoch ein zusätzliches Kontrahentenrisiko. Wenn eine Partei ausfällt und nicht in der Lage ist, einen Vermögenswert oder Bargeld zu liefern, wird die Gegenpartei dieses Handels wahrscheinlich einen Verlust erleiden.
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