Un intercambio de divisas ocurre cuando dos partes acuerdan cambiar el principal y los intereses de un pr?stamo en una moneda por el principal y los intereses de un pr?stamo en otra moneda. La intenci?n del canje es protegerse contra las fluctuaciones monetarias al reducir la exposici?n a la otra moneda y aumentar la certeza de los flujos de efectivo futuros. Una empresa tambi?n podr?a lograr una tasa de inter?s m?s baja buscando un pr?stamo a bajo inter?s en otra moneda y participando en un canje de divisas. Los costos involucrados en la organizaci?n de la transacci?n pueden ser una desventaja, y al igual que con otras transacciones similares, tambi?n existe el riesgo de que la otra parte en el intercambio pueda incumplir.
Una estructura utilizada a menudo en un intercambio de divisas incluye solo el principal del pr?stamo en el acuerdo. Las partes acuerdan cambiar el principal de sus pr?stamos en un momento espec?fico en el futuro a una tasa espec?fica. Alternativamente, el intercambio del principal de los pr?stamos podr?a combinarse con un canje de tasas de inter?s, mediante el cual las partes tambi?n intercambiar?an las corrientes de intereses sobre los pr?stamos.
En algunos casos, el canje de divisas se relacionar?a solo con los intereses de los pr?stamos y no con el principal. Las dos corrientes de inter?s se intercambiar?an durante la vigencia del acuerdo. Estos flujos de inter?s est?n en diferentes monedas, por lo que los pagos generalmente los realizar?a cada parte en su totalidad, en lugar de compensarse en un solo pago, como podr?a ocurrir si solo est? involucrada una moneda.
La ventaja de los swaps de divisas es que re?nen a dos partes, cada una de las cuales tiene una ventaja en un mercado en particular. El acuerdo permite a cada parte explotar una ventaja comparativa. Por ejemplo, una empresa nacional podr?a pedir pr?stamos en condiciones m?s favorables que una empresa extranjera en un pa?s en particular. Por lo tanto, tendr?a sentido que la empresa extranjera que ingrese a ese mercado busque un canje de divisas.
Los costos que pueden surgir para una empresa que busca un canje de divisas incluyen el gasto de encontrar una contraparte dispuesta. Esto puede hacerse a trav?s de los servicios de un intermediario o mediante negociaci?n directa con la otra parte. El proceso puede ser costoso en t?rminos de honorarios cobrados por un intermediario o el costo del tiempo de gesti?n en la negociaci?n. Tambi?n habr? honorarios legales por elaborar el acuerdo de intercambio de divisas.
Los gastos de establecer un canje de divisas podr?an hacerlo poco atractivo como mecanismo de cobertura contra los movimientos de divisas a corto plazo. A largo plazo, donde hay un mayor riesgo, el canje podr?a ser rentable en comparaci?n con otros tipos de derivados. Una desventaja es que, en cualquier acuerdo de este tipo, existe el riesgo de que la otra parte del contrato pueda incumplir el acuerdo.
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