Alpha portátil es una estrategia en la que los inversores separan los rendimientos que obtienen del rendimiento general del mercado y los rendimientos que obtienen de la selección de valores. Les permite generar estos retornos, que se agrupan en la inversión tradicional, de diferentes clases de activos. Esto permite capacidades de gestión de riesgos más afinadas y una evaluación más simple del rendimiento de una cartera.
Alfa y beta son términos para los diferentes tipos de rentabilidad que un inversor puede recibir de las acciones. Cuando sube el precio de una acción, ese aumento tiene dos componentes. Uno es el rendimiento de la clase de activo en su conjunto, que se llama beta. El otro es una medida del rendimiento de la acción en relación con los otros activos de su clase: alfa. Alpha es una medida importante del éxito; si obtiene un rendimiento del 5 por ciento en las inversiones generales del mercado, su cartera es buena si el mercado aumentó solo un 2 por ciento, pero es malo si el mercado aumentó un 15 por ciento.
Las estrategias de inversión tradicionales generan alfa y beta a partir de las mismas participaciones. Es difícil calcular el rendimiento de un fondo en relación con el mercado porque la elección de los puntos de referencia influye en gran medida en alfa. Además, si el inversor quiere tener una exposición relativamente mayor o menor al riesgo o rendimiento alfa o beta, se requiere una reestructuración de su cartera.
En alpha portátil, el inversor tiene una parte de la cartera que genera retornos beta, que provienen de cronometrar activamente el mercado o esperar pasivamente un aumento del mercado basado en tendencias históricas. Esto puede consistir, por ejemplo, en futuros sobre índices. Otra parte de la cartera está dedicada a superar al mercado. El gerente combina la inversión en acciones con la inversión derivada para eliminar el riesgo de mercado y, por lo tanto, los rendimientos beta, dejando el riesgo alfa puro y los rendimientos en esa sección de la cartera.
Crear una inversión alfa pura requiere estrategias comerciales complejas y acceso a una variedad de mercados de acciones y derivados. La falta de regulación de los fondos de cobertura los ha puesto a la vanguardia del comercio alfa portátil porque sus gerentes tienen las herramientas necesarias para crear estrategias de inversión alfa pura. Sin embargo, esto también limita el alfa portátil a aquellos inversores con un patrimonio neto suficiente para invertir en fondos de cobertura.
La estrategia se llama alfa portátil porque la sección alfa pura de la cartera es separable de la sección beta. Esto significa que un inversor puede dejar intacta su cartera original y agregar una sección alfa pura, que se conoce como superposición. A menudo, los inversores alfa portátiles cambian sus inversiones beta a operaciones apalancadas, utilizando el dinero restante para invertir en alfa puro. De esa forma, generan devoluciones adicionales sin más desembolso de efectivo.
Algunos inversores prefieren la alfa portátil porque les permite mantener sus asignaciones de activos al tiempo que ajustan la cantidad de riesgo a la que están expuestos. También aumenta la diversificación de la cartera porque alfa y beta no están correlacionados, por lo que una pérdida en un área puede ser cancelada por una ganancia en la otra. Sin embargo, la estrategia no siempre funciona en la práctica como lo hace en teoría. Las inversiones alfa puras a menudo se correlacionan con otras clases de activos a pesar de su independencia teórica, que puede interferir con la estrategia alfa portátil y causar pérdidas inesperadas.
Inteligente de activos.