A veces denominado enlace de cupón, el enlace al portador funciona de manera muy similar a cualquier otro tipo de enlace. Lo que es diferente es que el bono al portador es casi siempre un bono no registrado. Además, este tipo de bono negociable tiene una diferencia cuando se trata de quién recibió el beneficio del interés y el principal del bono. En lugar de los beneficios que se pagan a la entidad que compró originalmente el bono al portador, se pagan a la persona que es el titular. Aquí hay información sobre cómo funciona el bono al portador y por qué el acuerdo puede ser deseable en algunos casos.
Los bonos al portador van acompañados de una serie de cupones asociados con el bono. Cada uno de estos cupones generalmente representa un pago de intereses único que se puede cobrar por el bono. Los cupones generalmente están en posesión del titular, quien es libre de presentar periódicamente un cupón único. En general, un cupón puede presentarse para pago una o dos veces en un año calendario. El emisor del bono al portador honra el pago de intereses y transfiere los fondos al titular del cupón.
Como los bonos de cupón son bonos no registrados, no tienen que seguir todas las regulaciones asociadas con sus contrapartes registradas. Sin embargo, estos bonos negociables tienen que operar dentro de los parámetros establecidos como parte de la compra de bonos. Por ejemplo, si los términos de la compra permiten al tenedor del bono cobrar un cupón cada tres meses, el emisor está obligado a cumplir ese calendario de pagos.
En otros casos, los detalles de la venta también pueden permitir al titular no cobrar ningún cupón durante un par de años y luego presentar tres o cuatro a la vez. Si los términos de la compra permiten específicamente este tipo de actividad por parte del titular, entonces es posible presentar múltiples cupones a la vez. Generalmente, sin embargo, el titular de un bono al portador solo puede presentar un cupón dentro de un período de tiempo específico.
Si bien el bono al portador ha existido durante varios años, el concepto está comenzando a perder parte de su atractivo. Más inversores están demostrando interés en los bonos registrados como sus bonos de elección negociables. Considerados como una estructura un poco más estable y uniforme que el bono al portador, los inversores pueden lograr generar una cantidad decente de interés de los bonos registrados, y no tienen que preocuparse por detallar los términos tanto. Con el estado no registrado del bono al portador, es posible que este tipo de acuerdo de bono finalmente desaparezca por completo.
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