El Certificado de Participaci?n es un documento financiero que a menudo se emplea cuando un gobierno municipal u otra entidad gubernamental crea una emisi?n de bonos. En lugar de pagar intereses sobre los bonos o garantizar un valor nominal al final del proyecto, el inversor recibe un rendimiento basado en los ingresos por arrendamiento asociados con la oferta. Hacer uso de este proceso puede funcionar muy bien para el municipio, ya que liberar? al emisor de las restricciones sobre el monto de la deuda que se puede incurrir durante el transcurso del proyecto.
Para muchas ciudades y pueblos, el enfoque del Certificado de Participaci?n para una emisi?n de bonos seguir? una f?rmula simple. Se crea una emisi?n de bonos para financiar la construcci?n de alg?n tipo de instalaci?n de capital que est? dentro de los l?mites de la ciudad. En lugar de ser propietario directo de la instalaci?n durante el per?odo de construcci?n, la ciudad esencialmente arrienda la instalaci?n durante el per?odo de construcci?n y realiza pagos a plazos para el arrendamiento. Cuando se completa el cronograma de pagos, el municipio asume la propiedad de la instalaci?n completa.
Para el inversor, el Certificado de Participaci?n representa una prueba de participaci?n en la emisi?n de bonos. Comprar una parte de los ingresos por arrendamiento puede ser una alternativa atractiva al bono m?s tradicional por un par de razones. Los pagos se hacen al inversor durante la duraci?n del proyecto, en funci?n del porcentaje de participaci?n que el inversor tiene en el contrato de arrendamiento. Esto significa que el inversionista no necesariamente tiene que esperar a que venza un bono antes de comenzar a recibir un retorno de la inversi?n. Por supuesto, los pagos especificados por los t?rminos del Certificado de Participaci?n pueden diferirse hasta m?s adelante en el proyecto, si el inversor prefiere recibir pagos mayores a intervalos menos frecuentes.
En el improbable caso de que el municipio no cumpla con el acuerdo, los t?rminos de un Certificado de Participaci?n brindan a los inversores la capacidad de asumir el control de la instalaci?n. Una vez que se completa el incumplimiento y la transferencia del t?tulo est? en manos de los inversores, tienen la libertad de hacer lo que quieran con el activo. Esto incluye la capacidad de completar la instalaci?n y venderla a un inversor privado, o elegir unirse y usar la estructura completa para fines propios.
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