Un swap de reemplazo es un tipo de estrategia de inversión que consiste en organizar un swap alternativo antes de que el swap o intercambio original alcance el vencimiento completo. Por lo general, este tipo de enfoque de reemplazo se aplica cuando surgen ciertos factores que hacen necesario finalizar el intercambio actual de inmediato. Al implementar un intercambio de reemplazo, el inversor tiene una mejor oportunidad de compensar cualquier pérdida que pueda haber ocurrido debido a la terminación anticipada del intercambio original al disfrutar de algún tipo de ganancias del intercambio recién sustituido.
Existen varias razones por las cuales un intercambio de reemplazo puede extenderse e implementarse. En el caso de que las leyes y regulaciones comerciales cambien de alguna manera que afecte la configuración del intercambio original, las dos partes pueden acordar terminar ese intercambio antes de tiempo y estructurar un nuevo intercambio que cumpla con las nuevas regulaciones. Además, este tipo de actividad puede producirse debido a que una de las partes no cumple con los términos y condiciones que rigen el intercambio original, incumpliendo efectivamente el acuerdo original. Los cambios en las leyes fiscales o incluso la calificación crediticia de una o ambas partes involucradas también pueden llevar el canje original a un final temprano. Con cualquiera de estos escenarios, la implementación de un intercambio de reemplazo puede aliviar las pérdidas y permitir que las partes involucradas al menos reciban algún tipo de beneficio por sus esfuerzos.
Para que se produzca un intercambio de reemplazo, generalmente se hace un esfuerzo por incluir activos similares en la sustitución, e incluso se busca que los términos coincidan lo más posible. Esto significa que si un swap de divisas estuvo originalmente involucrado, hay una buena posibilidad de que el swap de reemplazo busque usar al menos una de las dos monedas originales como parte del nuevo acuerdo. Cuando las tasas de interés están involucradas con los activos utilizados en el canje, a menudo existe algún esfuerzo para obtener tasas similares. Es importante tener en cuenta que ni los valores involucrados ni las tasas de interés que se aplican deben coincidir exactamente para crear un intercambio de reemplazo satisfactorio.
Si bien la idea general del intercambio de reemplazo es idear un sustituto de algo que no puede continuar por alguna razón, esto no significa que ninguno de los inversionistas involucrados deba asumir que el nuevo acuerdo tendrá el mismo potencial que el original. Tomarse el tiempo para abordar el reemplazo con el mismo nivel de evaluación, investigación y proyección es muy importante. La elección de participar en el nuevo swap solo debe ocurrir si el inversor cree que el acuerdo tiene un nivel de potencial razonable en relación con el grado de riesgo asumido para participar en la estrategia de inversión.
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