Un convenio de bonos es una cl?usula en un contrato de fianza, o contrato de deuda, que describe uno de los t?rminos de un bono. Agrupados, estos convenios describen los derechos del tenedor del bono y las restricciones sobre el emisor con respecto al bono. Su prop?sito principal es proteger al tenedor de bonos. Los t?rminos descritos en un acuerdo de bonos son legalmente vinculantes.
Hay dos tipos de convenios: positivo, tambi?n conocido como protector, y negativo. Los convenios positivos son cl?usulas que describen acciones requeridas por el emisor. Los pactos negativos describen acciones que el emisor tiene prohibido realizar mientras el bono a?n est? activo.
En esencia, los convenios positivos son promesas hechas por el emisor al tenedor del bono. Algunos ejemplos de un acuerdo de bonos positivo incluyen el compromiso de mantener un seguro de da?os adecuado y garantizar que se depositen los ingresos prometidos. Un pacto de bonos a menudo tambi?n requerir? un compromiso general para mantener, completar y cumplir de otra manera las responsabilidades con los tenedores de bonos. Tambi?n puede haber convenios positivos que restrinjan al emisor a un cierto nivel de conservadurismo financiero o requieran la adhesi?n a cierta cobertura de intereses o apalancamiento de deuda y capital. Los convenios positivos pueden requerir que el emisor proporcione a los tenedores de bonos una divulgaci?n completa sobre las actividades relevantes para el bono.
Los pactos negativos son restricciones que el emisor debe observar. Las cl?usulas comunes proh?ben a un emisor vender activos, ceder el control del bono a otra parte o participar en cualquier actividad que se cree que impide el ?xito del bono. Otros convenios comunes incluyen restricciones sobre la acumulaci?n de deuda y la distribuci?n de dividendos. Debido a la alta seguridad percibida, es com?n que los bonos con un mayor n?mero de pactos negativos tengan una tasa de inter?s m?s baja.
Una vez que se ha establecido, un pacto de bonos es extremadamente dif?cil de cambiar. Para solicitar un cambio, el emisor del bono generalmente crear? una enmienda a la escritura del bono. Entonces, un procedimiento com?n es que los tenedores de bonos voten, con una mayor?a o super mayor?a a favor del cambio que se requiere para que surta efecto.
Muchos emisores han dejado de incluir el convenio de bonos en sus contratos con los tenedores de bonos porque sienten que son demasiado restrictivos. Para adaptarse a la disminuci?n de los convenios, muchos inversores han recurrido a valores respaldados por activos. Estas inversiones tienen un nivel adicional de seguridad porque se basan en activos existentes que se mantienen en un fideicomiso.
Inteligente de activos.