Una burbuja inmobiliaria ocurre cuando los precios de las propiedades aumentan rápidamente en un corto espacio de tiempo. La inflación y los salarios a menudo no pueden seguir el ritmo del aumento de los precios de las propiedades, lo que significa que los aumentos de precios finalmente se vuelven insostenibles. Los efectos negativos directos de una burbuja inmobiliaria incluyen el aumento de las ejecuciones hipotecarias, y los efectos indirectos pueden incluir tasas más altas de desempleo.
Los precios de las viviendas, como todos los productos comercializables, se deben en parte a la oferta y la demanda. Cuando hay más compradores que casas en venta, la competencia entre compradores lleva a un aumento en los precios de las propiedades. Muchos compradores a sabiendas pagan precios excesivos por la propiedad en la creencia de que cuanto más esperen para comprar, más subirán los precios. El deseo de los compradores de participar en el mercado inmobiliario antes de que las casas se vuelvan prohibitivamente caras es una importante fuerza impulsora detrás de la típica burbuja inmobiliaria.
Las políticas fiscales destinadas a estimular el gasto empresarial pueden tener el efecto de crear o exacerbar una burbuja inmobiliaria. Los bancos centrales a menudo reducen las tasas de interés para que los préstamos sean menos costosos para las empresas, y este ahorro de costos facilita que las empresas se expandan y contraten nuevos empleados. A medida que las empresas se expanden, más personas pueden comprar casas, y esto provoca un aumento en la demanda de viviendas. Las empresas de construcción no siempre pueden construir suficientes casas nuevas lo suficientemente rápido como para satisfacer esta demanda. En consecuencia, se produce una burbuja inmobiliaria.
Cuando las casas se vuelven prohibitivamente caras, un gran número de personas no puede pagarlas y, como resultado, el suministro de viviendas supera la demanda. Los propietarios existentes se ven obligados a vender sus casas a precios inferiores a los del mercado porque de otra manera no pueden atraer compradores. A medida que un número cada vez mayor de propietarios vende sus casas a precios cada vez más bajos, la burbuja inmobiliaria llega a su fin. Las personas que compraron viviendas antes del final de la burbuja tienen saldos hipotecarios que exceden el valor de su propiedad. Estas personas no pueden vender sus casas a menos que tengan ahorros suficientes para cubrir el exceso de deuda.
Las personas que no pueden pagar sus hipotecas antes de vender sus viviendas a menudo terminan en ejecución hipotecaria. Un alto número de ejecuciones hipotecarias hace que los precios inmobiliarios caigan aún más. Los inversores pierden dinero debido a la caída de los precios de los valores vinculados a hipotecas y bienes inmuebles. En consecuencia, los inversores tienen menos dinero para gastar, lo que significa que las ganancias corporativas disminuyen y las empresas comienzan a reducir costos al despedir empleados. Los precios de la vivienda finalmente caen tan bajo que los compradores vuelven al mercado en busca de ofertas, y a medida que más personas comienzan a comprar bienes raíces nuevamente, comienza a formarse una nueva burbuja inmobiliaria.
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