La relación Q es un método para medir las empresas que cotizan en bolsa en un esfuerzo por predecir su potencial bursátil. También conocido como Q de Tobin en honor del economista que creó la fórmula, la relación Q se alcanza dividiendo el valor de mercado de una compañía por el valor de reemplazo de todos los activos de la compañía. Una relación superior a uno sugiere que una empresa está sobrevaluada, mientras que una relación inferior a uno se considera baja e indica que una empresa puede estar infravalorada. Esta relación también se usa a menudo para medir el mercado en su conjunto y señalar a los inversores si los precios en general subirán o bajarán.
James Tobin, de la Universidad de Yale, quien fue galardonado con el Premio Nobel en el campo de la economía, desarrolló la teoría en la que se basa la relación Q. El concepto del valor de reemplazo de los activos de una empresa es el elemento clave de su teoría. Esencialmente, el valor de reemplazo de los activos de una compañía específica es lo que costaría reconstruir la compañía desde cero a la posición exacta que tiene en el momento actual.
Tomar este valor de reemplazo y dividirlo en el valor de mercado total de la compañía produce la relación Q de la compañía. Tobin teorizó que la relación para todo el mercado de valores debería ser uno porque el valor de mercado debería ser determinado por los activos de las compañías dentro de él. Sin embargo, ese no es el caso, lo que significa que ciertas acciones se consideran más altas de lo que deberían, mientras que otras pueden no estar recibiendo la atención del mercado que se merecen.
Si una empresa tiene una relación Q mayor que uno, significa que sus activos reales no alcanzan la importancia de los inversores para la empresa. Por el contrario, una empresa infravalorada tendrá una relación de menos de uno, lo que significa que el valor de sus activos supera el precio actual de las acciones. Estas ineficiencias son causadas por la dependencia de los inversores de cualidades intangibles, como nombres de marca, experiencia pasada y lealtad del cliente, al tomar sus decisiones.
Los inversores también utilizan la relación Q para estudiar el mercado de valores en su conjunto. Dado que la proporción se diseñó teniendo en cuenta a todo el mercado, en el pasado se ha demostrado que es un predictor preciso de la tendencia del mercado poco después de que se calcule. La relación para todo el mercado se mueve a un ritmo extremadamente lento, por lo que los inversores que creen en sus poderes predictivos toman nota en cualquier momento de que cambia decisivamente de una forma u otra.
Inteligente de activos.