La relaci?n Q es un m?todo para medir las empresas que cotizan en bolsa en un esfuerzo por predecir su potencial burs?til. Tambi?n conocido como Q de Tobin en honor del economista que cre? la f?rmula, la relaci?n Q se alcanza dividiendo el valor de mercado de una compa??a por el valor de reemplazo de todos los activos de la compa??a. Una relaci?n superior a uno sugiere que una empresa est? sobrevaluada, mientras que una relaci?n inferior a uno se considera baja e indica que una empresa puede estar infravalorada. Esta relaci?n tambi?n se usa a menudo para medir el mercado en su conjunto y se?alar a los inversores si los precios en general subir?n o bajar?n.
James Tobin, de la Universidad de Yale, quien fue galardonado con el Premio Nobel en el campo de la econom?a, desarroll? la teor?a en la que se basa la relaci?n Q. El concepto del valor de reemplazo de los activos de una empresa es el elemento clave de su teor?a. Esencialmente, el valor de reemplazo de los activos de una compa??a espec?fica es lo que costar?a reconstruir la compa??a desde cero a la posici?n exacta que tiene en el momento actual.
Tomar este valor de reemplazo y dividirlo en el valor de mercado total de la compa??a produce la relaci?n Q de la compa??a. Tobin teoriz? que la relaci?n para todo el mercado de valores deber?a ser uno porque el valor de mercado deber?a ser determinado por los activos de las compa??as dentro de ?l. Sin embargo, ese no es el caso, lo que significa que ciertas acciones se consideran m?s altas de lo que deber?an, mientras que otras pueden no estar recibiendo la atenci?n del mercado que se merecen.
Si una empresa tiene una relaci?n Q mayor que uno, significa que sus activos reales no alcanzan la importancia de los inversores para la empresa. Por el contrario, una empresa infravalorada tendr? una relaci?n de menos de uno, lo que significa que el valor de sus activos supera el precio actual de las acciones. Estas ineficiencias son causadas por la dependencia de los inversores de cualidades intangibles, como nombres de marca, experiencia pasada y lealtad del cliente, al tomar sus decisiones.
Los inversores tambi?n utilizan la relaci?n Q para estudiar el mercado de valores en su conjunto. Dado que la proporci?n se dise?? teniendo en cuenta a todo el mercado, en el pasado se ha demostrado que es un predictor preciso de la tendencia del mercado poco despu?s de que se calcule. La relaci?n para todo el mercado se mueve a un ritmo extremadamente lento, por lo que los inversores que creen en sus poderes predictivos toman nota en cualquier momento de que cambia decisivamente de una forma u otra.
Inteligente de activos.