Un swap de tasa de interés es un acuerdo entre dos partes para intercambiar flujos de efectivo derivados de intereses sobre préstamos que son similares en monto pero diferentes en sus otros términos. Un swap de tasa de interés típico podría ser un acuerdo entre una parte que ha obtenido un préstamo con una tasa de interés variable y otra que tiene un préstamo con un interés fijo. La valoración de swap de tasa de interés en un momento particular es la diferencia en el valor actual de las dos fuentes de ingresos futuros. Este valor será un activo para una de las partes y un pasivo para la otra.
El canje permite a cada una de las partes explotar su ventaja comparativa en su propio segmento de los mercados financieros. Por ejemplo, las compañías que tienen una calificación crediticia alta podrían tener una ventaja comparativa en la recaudación de fondos a largo plazo a tasas fijas. Por lo tanto, un prestatario que tiene una calificación crediticia más baja podría solicitar un préstamo a tasa variable e ingresar en un canje de tasas de interés para obtener certeza de los flujos de efectivo en el futuro.
Los pagos periódicos realizados en virtud del acuerdo de intercambio son pagos netos de una parte a la otra. Los pagos representan la diferencia en los montos de intereses pagaderos sobre los préstamos. El pago lo realiza la parte que tiene la mayor obligación con la parte que tiene la menor obligación basada en la diferencia neta en los montos de intereses pagaderos.
La valoración del swap de tasa de interés en cualquier punto se puede encontrar comparando el valor actual de las dos ramas del swap de tasa de interés. Por ejemplo, en un swap de tasa de interés que consiste en un tramo de tasa fija y un tramo de tasa flotante, se conocen los importes futuros del tramo de tasa fija y las fechas de pago. Por lo tanto, el valor actual de los pagos del préstamo a tasa fija puede calcularse a partir de los datos disponibles.
No se conocen los pagos futuros en el tramo de tasa variable del swap de tasa de interés, porque dependen de los movimientos futuros en la tasa de interés variable del préstamo. Sin embargo, las tasas de interés a plazo en relación con el préstamo a tasa variable pueden derivarse utilizando la curva de rendimiento en relación con el préstamo. La curva de rendimiento es un gráfico que muestra las tasas de interés del préstamo en diferentes períodos hasta el vencimiento del préstamo, calculado sobre la base de datos del mercado. Usando el flujo de pago futuro calculado usando estas tasas a plazo, es posible calcular el valor actual del flujo de ingresos en el préstamo de tasa variable.
El último paso en la valoración del swap de tasa de interés es comparar el valor actual de las dos partes del préstamo. La diferencia entre los dos es el valor actual del swap de tasa de interés. Esta valoración de swap de tasa de interés se incluirá en los estados financieros como un pasivo para una de las partes y un activo para la otra parte.
Inteligente de activos.