La hip?tesis del mercado eficiente es la idea de que los mercados toman r?pidamente en cuenta la informaci?n nueva. Hablando en t?rminos generales, explica por qu? una persona aleatoria no puede lograr ganancias garantizadas recogiendo la secci?n de negocios de un peri?dico y comprando acciones en compa??as que parecen estar funcionando bien. Seg?n la hip?tesis del mercado eficiente, todas estas noticias ya habr?n sido tomadas en cuenta por el precio de las acciones; eventos futuros afectar?n el stock de forma impredecible.
El principio econ?mico que subyace a la hip?tesis del mercado eficiente es el arbitraje. El arbitraje es la pr?ctica de obtener una ganancia garantizada explotando algunos defectos en el mercado. Un ejemplo b?sico de arbitraje ser?a comprar algo a un precio bajo cuando sabes que puedes venderlo inmediatamente por m?s dinero. La aplicaci?n del principio de arbitraje a la informaci?n genera la hip?tesis del mercado eficiente. La idea es que, si la informaci?n est? disponible, ya habr? sido aplicada.
La versi?n m?s s?lida de la hip?tesis del mercado eficiente predice que el mercado seguir? una «caminata aleatoria». Es decir, predice que, en cualquier momento, cualquier acci?n, y el mercado en su conjunto, es tan probable que aumente como disminuya. La tendencia a largo plazo del mercado y de todas las acciones dentro de ?l no ser? m?s que una acumulaci?n de decisiones aleatorias. Las tendencias a largo plazo deber?an ser imposibles de identificar. M?s precisamente: tan pronto como las tendencias se vuelven identificables, desaparecen, porque los inversores comprar?n y vender?n acciones de acuerdo con cualquier tendencia aparente. Al hacerlo, lo niegan. Si se puede esperar razonablemente que la acci?n aumente durante el resto del a?o, las decisiones de inversi?n incorporar?n este valor futuro, con un descuento adecuado, en el precio actual.
Por necesidad, la hip?tesis del mercado eficiente solo puede constituir una aproximaci?n aproximada. Para que la hip?tesis funcione correctamente, el mercado tiene que estar lleno de una serie de agentes inteligentes y racionales que act?an seg?n sus evaluaciones de tendencias y valor. Parad?jicamente, si todos estos agentes asumieran la hip?tesis del mercado eficiente, el sistema se vendr?a abajo. Los participantes m?s activos en el mercado deben creer, hasta cierto punto, que son capaces de tomar decisiones rentables sobre la base de nueva informaci?n o evaluaciones.
Debido a esta paradoja, y debido a la gran cantidad de datos que se le oponen, la hip?tesis del mercado eficiente es extremadamente controvertida. Sigue siendo un elemento central de la econom?a neocl?sica, y todav?a se ense?a ampliamente. Muchos economistas probablemente consideran que la hip?tesis es una buena descripci?n de un mercado que funciona idealmente. Sin embargo, los mercados del mundo real se desv?an de la eficiencia perfecta, algunos m?s que otros. Por ejemplo, el mercado de futuros del petr?leo, en el que participan muchos inversores bien informados y bien financiados, probablemente se ajusta mejor a la hip?tesis que el mercado de autom?viles usados.
Inteligente de activos.