Una oferta previa a la salida a bolsa es cuando una empresa ofrece acciones a un inversor o grupo de inversión antes de que se haga pública y haga que las acciones estén disponibles públicamente. Tales ofertas de acciones generalmente se ofrecen a grandes inversores, fondos de cobertura o inversores con escaños en el consejo de administración de la compañía a un precio significativamente menor al precio de la oferta pública inicial (IPO) por un par de razones. Cuando los grandes inversores compran una empresa temprano, puede alentar la compra de acciones inmediatamente después de que se haga pública. La ventaja para los inversores previos a la salida a bolsa es que se obtendrán ganancias financieras significativas si la acción se vende a un precio más alto una vez que esté disponible para el público.
Hay varios inconvenientes para involucrarse en una oferta previa a la salida a bolsa. El riesgo es muy alto debido al hecho de que la empresa no tiene la obligación legal de hacer pública después de hacer una oferta previa a la salida a bolsa, lo que significa que las acciones tendrían poco o ningún valor si la empresa no lograra atraer suficiente interés para participar en un IPO. Las acciones previas a la salida a bolsa se vuelven ilíquidas, lo que significa que es prácticamente imposible vender o encubrir en efectivo. Por lo general, también hay un período de bloqueo con acciones previas a la salida a bolsa donde no se puede vender durante un cierto período de tiempo después de que la empresa se haga pública. Si el precio de las acciones cae después de ser ofrecido al público, el precio de la acción anterior a la salida a bolsa podría terminar siendo más alto que el precio de mercado, lo que resultaría en una pérdida neta para el inversor.
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) de los Estados Unidos, que hace cumplir las leyes federales de valores, advierte contra las inversiones de la empresa antes de la salida a bolsa. La comercialización de pre-IPOs para el público en general a menudo es fraudulenta y atrae a los inversores al ofrecer una alta tasa de rendimiento de una empresa que es financieramente inestable, ficticia o no está legalmente registrada en la SEC. Además, las ofertas previas a la salida a bolsa que han tenido éxito en el pasado generalmente ofrecen retornos de doble o incluso de tres dígitos. Este tipo de desempeño en una sección estrecha del mercado de valores atrae a todo tipo de estafadores que prometen los mismos o mejores rendimientos.
Ya sea que elija invertir a través de una oferta pública inicial estándar o una pre-IPO, la SEC recomienda que cualquier inversor tome varias medidas concretas para investigar a la compañía antes de hacerlo. Esto incluye verificar si los valores están listados con un regulador estatal de valores y cómo las acciones pueden estar restringidas por períodos de bloqueo. También se debe realizar un análisis detallado de la compañía, que incluye ver qué productos o servicios ofrece, quién es su base principal de clientes y obtener copias de sus estados financieros disponibles a través de su departamento de relaciones con los inversores. También es importante averiguar quién posee y dirige la compañía, ya que estos gerentes estarán registrados con el regulador de valores del estado si han defraudado al público en el pasado.
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